来源：雪球App，作者： 仓又加错-刘成岗，（https://xueqiu.com/6623660105/302455458）
回复@仓又加错-刘成岗: 简单地思考了一下这个神奇的心理现象，我暂时得出的结论：还是股价在作祟。如果真是“买股票就是买公司”的话，买的本质上是公司未来的现金流，最有投资价值的是@不明真相的群众 说的那种“现金流淹没脖子”的公司，但是，注意啊，重点来了，如果公司不回购/分红，那现金流淹没的是谁的脖子？公司账上的钱是谁的？肯定不是小股东的。
你买的公司，现金流跟你一点关系都没有，你买的是啥？肯定不是价值投资对吧。
本质上还是股价在作祟，我还原一下心路历程：一看，啊呀，股价跌了这么多，计算器一按，很便宜，将来大概率有人会用更高的PE从我这里买走，将来E还会更高，戴维斯双击。其实就是赌嘛，赌别人会用更高的股价买走。
当然，赌也没有任何问题，能赌赢就好，只是别赌的时候骗自己这是价值投资。
也有人说，懂的自然懂。公司已经说了可见的未来几年都不分红，那几年后会不会分红你是怎么懂的？真金白银的投资可以有假设，但是假设要有很高的置信度。
以上，话难听，但值钱。
当然，当前不分红也不是什么大问题，过去很多互联网公司一直不分红，但是以前是创投很活跃，在企业家眼里到处都是机会（对不对另说），现在是普遍的不愿意创投了，老板们普遍觉得不如把钱分了，这是大背景发生了变化。然后我们讨论的这家公司，事实上看一眼财报就能知道账上的现金越来越多了，公司提的几点不分红的理由站不住脚。这两个前提下公司明确说未来几年不分红，起码对公司的信任要打个折扣，一定要买的话，公司的价值也打个折扣，控制好仓位，我认为这才是理性的投资者。//@仓又加错-刘成岗:回复@老韭菜做梦想自由:现实中比如说亲如大学同学你有股份的公司，很赚钱，账上现金一大堆，还在逐渐增多，但是你同学明确说未来几年都不分红，你坐得住吗？为啥陌生人的公司反而这么信任？这是一个很神奇的心理现象。
