通过对比茅台、五粮液、泸州老窖等酒企的年报，揭示白酒行业不同于其他行业的发展逻辑，即并非老大独大，老二老三会死，小酒企也有发展机会。

🎈茅台在不断扩大，产量和利润稳步增长，与2003年相比已不可同日而语，彰显其行业领先地位。

💪五粮液和泸州老窖并未如人们所料因茅台的增长而衰落，它们的产量和利润也比当年扩大了很多。

😮对于泸州老窖来说，还出现了洋河将其远远挤到后面的情况，说明白酒行业竞争激烈，格局多变。

🤔未来十年可能会有更多白酒企业跻身百亿，强调了白酒行业中小酒企的发展潜力和机会。

来源：雪球App，作者： 时间的朋友023，（https://xueqiu.com/5842658502/302242279）

$泸州老窖(SZ000568)$ 打开2003年茅台、五粮液、泸州老窖的年报。看看它们当时的产量和利润。如果你当时的思想和现在很多人一样：茅台是行业老大，随着茅台的增长，会挤压五粮液的利润，五粮液又会挤压泸州老窖的利润。最后老二老三会死的很惨。
你再打开2015年的年报，正如你所料，茅台的确在不断扩大，稳步增长，无论是产量还是利润已经与当年不可同日而语。老二五粮液死了吗？老三的老窖死了吗？没有，它们的产量和利润也比当年扩大了很多。不仅如此，对于老窖来说，还杀出了一个洋河，将它远远挤到后面。再过十年，又增加几家白酒企业跻身百亿你也不要奇怪。这就是白酒与其他行业的最大不同。如果你现在对白酒行业足够了解，可以买到目前很小但未来可以跻身百亿的酒企，回报一定比现在买茅台高。
白酒企业不适用：买就买老大，老二老三会死的很惨这一逻辑。