芒格认为买价值低估股票需算内在价值后出售，买伟大公司可坐等收益。以伯克希尔哈撒韦和Wesco为例说明低估值陷阱，强调买入优秀企业可大概率避免该陷阱并获得不错收益。

🥇芒格指出购买价值被低估的股票，需等待价格达到算出的内在价值时卖出，但这计算困难。而购买伟大的公司，只需持有等待即可。

💔以伯克希尔哈撒韦的纺织厂和加州的存贷行Wesco为例，说明买入价格低于清算价值的企业，仍可能带来灾难，因其经营可能越来越差，导致估值升高，净资产贬值。

🌟强调买入优秀企业的重要性，优秀企业的经营不会越来越差，持续持有可获得不错收益，能大概率避免低估值陷阱。

来源：雪球App，作者： 每天学点价值投资，（https://xueqiu.com/3089533794/302254818）

芒格：
如果你买了一个价值低估的股票，你就要等到价格达到你算出来的内在价值时卖掉，这是很难算的。但是如果你买了一个伟大的公司，你就坐那儿待着就行了。 我们买过一个纺织厂（伯克希尔哈撒韦）和一个加州的存贷行（Wesco），这俩后来都带来了灾难。但是我们买的时候，价格都比清算价值打折还低。
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低估值陷阱是一直存在的，如果你买入一个差的生意，它现在的估值虽然很低，但是随着经营越来越差劲，估值反而变得越来越高。净资产在你经营越来越差的情况下，也是越来越不值钱的，它绝不会按照你预料的破产价格去计算。
相反的，买入优秀的企业，我们天然的就可以大概率避免“低估值陷阱”事件，因为优秀企业的经营不会越来越差劲，你只要持续持有优秀的企业就可以获得不错的收益。
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