来源：雪球App，作者： 重组专家，（https://xueqiu.com/1107378837/302251665）
$万物云(02602)$ ：虽然赚的是辛苦钱，但物业的确是门不错的生意，这个就先不多说了。万物云业绩不错，派息也好，估值不贵，可是为啥还大跌，恐怕市场还是担心其关联应收帐款。。。
万科集团与万物云虽是二个独立经营的法人企业，但本是父与子关系，父辈主业好的时候，分点稳赚不赔的生意给孩子做做，且从不索取回报，毕竟血浓于水。
现在受各种因素影响，父辈的生意遇到了困难，身为子女，接济一下很正常。哪些要求完全脱离父子关系的，感觉太缺乏人情味了。。
哪怕在商言商，这几年万物云的营业收入和利润的增长，半数以上是依靠万科的项目支持，这些营收和利润，假设收取通道费或者中介费的话，50亿不过份。不信你花50亿去收个稳定盈利5亿/年以上的物业公司看看，大概率是收不到的
所以目前38亿的关联方应收，全部计提又如何，只要核心利润能够保持稳定，这根本不是问题。
万科中端物业项目为主，住户业务居多，服务也还可以，物业费收缴率稳定。未来增长可能会慢一点。但是只要精耕主业、适当收缩一些回款可能会有问题的商办业务，继续保持较高的股利支付率，相信估值会有不错的表现。。
物业刚需行业，国资占比高，行业毛利一般但稳定，轻资产少负债，很少需要资本支出。收费升降有服务升降来平滑，股利支付能力强。况且大部分业主还是有追求美好生活的愿望。好房子必须配好物业这是大家都明白的道理。
再有，即便万科破产，虽对万物云的品牌和成长会有一定影响，但这个影响还是十分有限的，相信绝大部份万物云的业主不会因此而提出换物业。。
所以，我猜16元左右应该是底线了。。
纯属分析探讨，非买卖建议，投资有风险，风险需自负。。。
