B站的用户群体主要是年轻人，数量持续增长，其业务性质与用户群体决定了目前未流量见顶。而多数互联网公司流量和营收预期见顶，不同公司所处阶段及估值方式不同。

🎈B站的用户以年轻人为主，他们数量不断增加，且B站是寻找学习资料的重要平台，每年有2000万左右的年轻用户流入，这使得B站具有较大的发展潜力。

💻当下除腾抖哔红四家外，多数互联网公司陷入流量见顶或衰退的焦虑中，流量对互联网公司至关重要，阿里巴巴因流量问题股价多年不佳，快手为获年轻增量用户引入饭圈，唯品会、爱奇艺等小公司面临困境。

🤔B站虽有可能经历互联网公司的见顶诅咒，但目前来看为时尚早，这是由其内容自造血的业务性质和增量的用户群体所决定的，不同互联网公司的阶段和估值方式各异。

来源：雪球App，作者： 中特苦套牢胡锡退，（https://xueqiu.com/2709460142/302224007）

为什么b站不能用其他互联网公司的PE估?
只看大逻辑，大多数互联网公司流量和营收预期见顶，而b站没有。
这是b站的用户群体决定的，b站的用户主要是年轻人，我们可以认为这些人没钱，但他们的数量是一定增长的，想要找到学习资料、教程，b站是绕不开的地方。每年2000万左右的免费的年轻血液，足以令任何一家互联网同行垂涎。
当下的互联网公司除了腾抖哔红四家，无一不陷入流量见顶甚至衰退的焦虑中，对于互联网公司来说，流量就是一切，有流量便有无限的想象力，失去流量即使毛利再高，也难以令投资人提起胃口。
也因此，我们看到曾经找不到对手的阿里巴巴在流量抢夺战与价格战之中痛失阵地，股价也多年蹉跎。
快手因用户群体单一而焦虑，为了年轻增量用户引入饭圈。用户群体更单一且无造血功能的唯品会、爱奇艺等小公司正在经历慢性死亡。
B站会经历互联网公司的见顶诅咒吗？有可能，但现在看还为时尚早，这是由b站的业务性质（内容自造血）与用户群体（增量群体）决定的。
看懂这个逻辑，你会发现中国的互联网公司所处的阶段并不相同。有的公司已经流量枯竭垂垂老矣、半死不活，有的公司从成长股摇身一变成了价值股，有的公司依然是20年之前的互联网公司，能给人带来无限的想象力。对他们的估值方式也自不相同。
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