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中煤能源中报简评～～ 煤化一体化的优秀生
在今年煤炭纷纷爆雷的情况下，中煤能源和内华，算是煤炭股中的优秀生，中报简评如下：
亮点：
1、2024年第二季度毛利119亿，同比增长4.4亿，单季毛利率25%，同期毛利率22.8%，两者都好于同期。
2、2季度自产煤销量3388万吨，同比增长160万吨，增长4.9%。
整体二季度在煤炭中是非常OK，主要是煤化工效益明显好转，上半年煤化工实现毛利22亿，同比增长3.4亿，这个也是煤化一体化的好处，在煤炭低迷的时候，煤化工业绩会好，相当于内蒙等地方350元的煤炭销售价格，把它
加工成烯烃等，相当于450元卖出去，产生一定的附加价值，但这个也是双刃剑，假如煤炭价格大涨的话，煤化工有可能陷入亏损。
3、2024年上半年自产煤炭毛利192亿，同期219亿，下降12.4%，相比上半年参股企业（都是煤炭企业，焦煤为主）的投资收益，上半年投资收益10.6亿，同期18.3亿，下降42%，中煤自产煤毛利仅仅下降12.4%，而同行下降了42%，应当说中煤的效益比同行好太多，这个与中煤的煤种有关系，中煤能源有80%以上的动力煤，以长协为主，近二年动力煤的长协价格还是相对稳定的，在煤炭暴涨的情况下弹性不如其他企业，但是在煤炭下跌的情况下，动力煤的长协价格（相对稳定），具有较大的保护作用。
4、依然在降债的路上，上半年有息负债691亿，比同期减少了35亿，下降4.9%，账上的现金足够多950亿，净现金200多亿，随着利率的下降和有息债规模下降，财务费用持续降低，上半年财务费用12.7亿，同比下降19%，下降明显。
综合一下，作为国内煤炭企业储量第二名的中煤能源，纯正央企血统，仅次于中国神华，在煤炭行业的底蕴是非常非常深厚的，随着近一年多煤炭价格下行的情况下，依然保持足够多的盈利能力，在煤炭企业中还是非常优秀的。
利益声明本人持有中煤H
目前的是PB 0.8，动态PE5.8倍，股息6.5%。
中煤能源是港股通红利基金的核心持仓，被国家队选中还是有一定的理由的。
个人解读，不作投资依据。
这里要重点表达敬意，大V公公，选中的煤炭股都是煤炭企业中的极品，中煤能源，内蒙华电。
@今日话题 $中煤能源(01898)$ $中煤能源(SH601898)$ $中国神华(01088)$
