🎯Powell在Jackson Hole发言呈鸽派，认为政策调整时机已到，市场因此加码押注降息，这显示出市场对美联储政策的关注和反应。

📈美联储距离实现通胀目标更近一步，上行风险消散，增强了实现通胀目标的信心，反映了美联储对通胀情况的判断和期望。

💼劳务市场降温显著，下行风险提升，美联储不希望劳务市场进一步冷却，体现了对劳务市场状况的担忧和态度。

📅预期8月非农将对过于悲观的经济预期和过于乐观的降息预期进行证伪，9月FOMC会议美联储料将降息25bps，并有点阵图指引降息幅度，说明了对未来经济和政策的预测。

方正证券最新研究观点认为，美联储主席Powell在Jackson Hole发言鸽派，认为政策调整的时机已至，市场加码押注降息。Powell认为，美联储距离实现通胀目标将更近一步，上行风险在消散，对实现通胀目标有更大信心。而劳务市场降温显著，下行风险在提升，美联储不寻求或欢迎劳务市场进一步的冷却。我们预期8月非农将加速对过于悲观的经济预期与过于乐观的降息预期的证伪，9月FOMC会议美联储料将降息25bps，点阵图指引今年累计50bps、明年累计125-150bps的降息幅度。