方正证券认为Powell发言鸽派，市场押注降息，美联储距实现通胀目标更近，劳务市场降温，预期8月非农将证伪某些预期，9月FOMC会议料降息25bps，点阵图指引降息幅度。

🎯方正证券最新研究观点指出，美联储主席Powell在Jackson Hole的发言呈鸽派，认为政策调整时机已到，市场因此加大了对降息的押注。美联储距离实现通胀目标将更进一步，上行风险逐渐消散，这让Powell对实现通胀目标更有信心。

💼劳务市场降温显著，下行风险提升，美联储不希望劳务市场进一步冷却。这一情况对经济预期和降息预期产生了影响，方正证券预期8月非农将对过于悲观的经济预期和过于乐观的降息预期进行证伪。

📅9月FOMC会议上，美联储预计将降息25bps，点阵图指引今年累计降息50bps、明年累计降息125 - 150bps，这一系列的预期和举措都对市场产生着重要的影响。

格隆汇8月24日｜方正证券最新研究观点认为，美联储主席Powell在Jackson Hole发言鸽派，认为政策调整的时机已至，市场加码押注降息。Powell认为，美联储距离实现通胀目标将更近一步，上行风险在消散，对实现通胀目标有更大信心。而劳务市场降温显著，下行风险在提升，美联储不寻求或欢迎劳务市场进一步的冷却。我们预期8月非农将加速对过于悲观的经济预期与过于乐观的降息预期的证伪，9月FOMC会议美联储料将降息25bps，点阵图指引今年累计50bps、明年累计125-150bps的降息幅度。