来源：雪球App，作者： 沐汐的夏天，（https://xueqiu.com/1666536530/302182563）
$紫金矿业(SH601899)$ 东北证券首席付鹏观点分享：1、上游我国无法控制的，都会对中游进行挤压，如铜锌等。
2、巴菲特买西方石油，不是在赌油价。
3、我国对铝的控制相对较好。
4、中游最好的对冲工具是买上游公司的股票。
5、中国已经完成高增长阶段，长期利率进入1%以下。
6、国内的问题是有效需求不够，之前的增长都靠的外需。
7、卷的根因是内需不足——房子带来的是大部分人的债务，少部分人的财富。(分配不均)
8、分配不均体现在储蓄：储蓄增长，储蓄率下降。
9、日本的房地产泡沫破裂是结果而不是原因。
10、上一代享受红利的人没地方投资只能存银行，新一代没享受红利的人没钱消费，恶性循环。
11、政府债务的前提是人口：内债不是债，只要人还在。
12、年轻人的比例低于25%时，不做基建投资。所以中国不会再有大规模基建了。
13、内需不是增长的问题，而是分配的问题——日本在25年后，靠把上一代人熬死的方式解决了分配问题。
14、利率由收入决定，中国现在如果利率到5，房奴会崩溃。美国利率到5，完全没问题。
15、中国收入不增长等于美国收入增长，反之亦然。世界从全球化转为逆全球化。
16、接下来不会有需求的大增长，也不会有大衰退。价格由供给决定，所以上游纷纷减产。沙特变为投资公司。
17、海外通胀配通胀：上游涨价，下游收入增长。国内通胀配通缩，上游涨价，下游卷。
18、解决之道是卷出去：借贷日元投资海外、一带一路等。但中国被围堵。$中国建筑(SH601668)$ $中国铝业(SH601600)$ 三一重工 中国石油
