来源：雪球App，作者： 价值为根，（https://xueqiu.com/1753234200/302133889）
今年以来银行股新高不断，我本人除了15年短暂的持有过银行外，这么多年对银行都是回避的，原因有以下几点，请专业的朋友赐教：
我理解的银行的商业模式是：赚钱的底层逻辑就是息差，低息让别人存款，然后放贷出去，赚中间的差价，那么这个生意取决于两个，一个是存款的利息，越低越好，一个是放贷的利息在保证安全的情况下越高越好，吃中间的差价，那么目前的情况是存量的利息越来越低，贷款的利息也越来越低，从逻辑来说还是赚中间的差价，好像没有什么问题，但是我们分析两个端口，存款端：随着存款端越来越低，比如降低到1%及以下的时候，这个时候是不是越来越多的资金会流入股市、或者其他的市场追求一定的风险收益，银行以后拉存款是不是会越来越难，贷款端虽然利率越来越低，但是随着经济的长周期增速下行，大企业控制扩张速度，对资金的需求越来越小（今年开始从各大公司提高分红可见一斑），而缺钱的小企业因为产能过剩，创业失败率极高，银行要么不愿意贷款，要么带出去坏账率提高，随着股权市场的崛起，注册制的推行，直接融资将会越来越主流，那么银行将会面临存款端越来越难拉取，贷款端也越来越难放出去的尴尬，今天的静态低估值未来3-5年会不会因为以上的分析利率大幅下滑，请专业的朋友赐教！$工商银行(SH601398)$ $建设银行(SH601939)$ $交通银行(SH601328)$
