FB 2024年08月23日
汇市正在进行一场大型的比烂大赛?
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近期欧美汇市情况复杂,欧美基本面收缩,谁能把握好降息节奏实现软着陆至关重要。文章梳理了欧美汇市的近期表现,包括PMI情况、央行会议纪要、美国下修非农就业人数等方面。

🌍PMI方面,8月标普PMI情况显示,美国制造业快速萎缩但服务业高,欧元区制造业不佳服务业靠奥运会提振,英国两方面表现不错且制造业PMI为欧美最高。

🦅🦡央行会议纪要方面,美联储会议纪要挺鸽,多数官员认同9月降息,欧央行会议纪要虽承认经济恶化,但对服务业高通胀担忧,调整通胀目标实现时间,这可能影响后续货币政策态度。

📉美国下修非农就业人数,2023年4月 - 2024年3月,美国非农就业总人数合计下修81.8万,月均下修6.82万,市场提前交易非农下修,美指受影响下跌。

最近的汇市说白了就是一场大型的比烂大赛,当欧美基本面纷纷开始收缩,谁能把握好降息节奏、成功软着陆,谁就能“高人一等”。本周,欧美基本面也出现了一些截然不同的表现,下面我们来梳理一下。1、PMI:英>美>欧昨天公布的8月标普PMI情况和7月大致相似:美国是制造业快速萎缩,但同时服务业高得惊人;欧元区是制造业一直很烂,服务业靠奥运会提振;英国是两方面都表现不错,制造业PMI更是欧美之中最高的。2、央行会议纪要:美大鸽欧小鹰昨天凌晨公布的美联储会议纪要还是挺鸽的,绝大多数官员(The vast majority)认同9月降息,部分(several)官员认为7月就该降息,并且随后,“新美联储通讯社”Timiraos也在社交媒体发帖专门摘出了这句话。而昨晚公布的欧央行会议纪要则不同,尽管承认经济基本面的恶化,但是官员们对服务业的高通胀依然很担忧,并且将预测的通胀目标实现时间从2025年下半年延后至2026年,这可能会影响部分官员对后续货币政策的态度。3、美国下修非农就业人数这周三公布的数据显示,2023年4月-2024年3月,美国的非农就业总人数合计下修了81.8w,月均下修6.82w比较有趣的是,市场似乎从上周五就开始提前交易非农下修,让上周四大超预期的零售数据变得毫无存在感。外资行的预测从30w到100w不等,市场就全按照100w来炒,并且在没啥新消息的情况下让美指三天跌了200点,也是挺激进。数据公布时也一样,22:00市场自发来了一波乱动,后来才发现这次报告发布罕见地延迟了,反而等22:30出数据的时候,市场已经不动了,就主打一个“我预判了你的预判”呗。所以从最近的基本面来看,美国比英国可能确实是差了,再加上本轮衰退交易的收尾,像英镑这种高beta货币也是有情绪修复的因素在的,所以英镑的强势我觉得还算能解释。但是,欧元区疲弱的基本面,欧元你到底是凭什么…在我们看来,本轮欧元的上涨其实全靠美元衬托,美国数据差、市场大肆空美指,情绪之亢奋几乎让市场忽略了美国之前的其他经济体数据,而欧元作为美指中权重最大的币种,不可避免地被动升值。另外,万众瞩目的Jackson Hole已至,市场可能也是在静待今晚鲍威尔讲话,所以暂时按兵不动。所以,今晚鲍师傅的发言如果能对市场过于激进的情绪稍加安抚(eg.“最近市场反应有些过度”),能坚定表示美联储后续降息节奏是“循序渐进、有条不紊”的,那么欧元的好日子说不定会就此打住,开启一波触顶回调;反之,如果鲍威尔讲话不清不楚甚至偏鸽,不对狂热的市场产生阻力,美指的进一步走弱可能又会将欧元推高一波。但至少,目前我仍然愿意相信,欧元上方空间是有限的,毕竟在基本面的比烂大赛中,欧元区一直都是那个最烂的…来源: “早安汇市”微信公众号

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