基本面铜价作为关键的经济晴雨表，近期展现出了前所未有的波动与不确定性。上周，铜价下跌至三个月来的最低点，似乎预示着市场正经历一场深刻的变革。而全球铜库存的高企与去库速度的缓慢、以及COMEX持仓量的臃肿，更是为这场变革增添了浓厚的迷雾。当前，全球铜库存达到2019年以来的最高水准，LME铜库存持续攀升，累积增加至239275公吨，创下2021年10月以来的最高水平。这一数据不仅表明当前市场供应充裕，还暗示了需求端的疲软。LME仓库内堆积如山的铜库存如同无声的警钟，提醒着市场供应过剩的现实。与此同时，中国虽然产量屡创新高，但去库速度区非常缓慢，淡季的寒意让市场倍感压力。这种供需失衡的状态，短期内无疑将继续压制铜价的上涨空间。另外，COMEX持仓量的臃肿，是市场情绪复杂多变的直接体现。投资人对于未来铜价的看法存在严重分歧，一部分人担忧全球经济复苏的脆弱性，选择抛售以规避风险；而另一部分人则看好长期需求增长潜力，选择坚守或增持。这种博弈心态加剧了市场的波动性，使得铜价在短期内难以形成明确的趋势。在当前市场情绪偏悲观的情况下，持仓量的增加可能进一步压制铜价的上涨。在短期市场波动较大的情况下，投资人应保持谨慎态度，密切关注市场动态和风险因素的变化情况。技术面LME铜价从5月份的顶峰11104美元持续回落，尽管价格已经测试前期的起涨点8719美元，此后迎来反弹；但由于反弹没有突破8月初的高点9326美元，我们认为修正性下跌仍在进行中。预计它会在以当前的价格与前期起涨点8719美元区间反复吸筹，而投资人在这两个关键区间附近进行高抛低吸将享受着无风险的利润。由于当前价格保持在9326美元下方，我们相信下一轮调整可能正在进行中。与此同时，在1小时框架内MACD整形成顶背离迹象。建议逢高做空为主。交易建议交易方向：空进场点位：9265目标点位：8787止损点位：9430有效期至：2024-09 - 06 23:55:00支撑点位：9198、9155、9048阻力点位：9274、9297、9326
