亚盛医药-B上半年取得多项成果，包括首次盈利、产品销售增长、现金流充足、推进IPO及多项药物的临床进展等。

🎉亚盛医药-B上半年收入8.24亿，利润1.63亿，实现自2009年成立以来首次盈利。武田的1亿美金首付款确认大部分，后续12亿美金里程碑将随临床进展和海外上市逐步到账，且海外商业化后有双位数提成，盈利有望成常态且数额增大。

💊耐立克上半年收入1.13亿，环比增长120%，同比增长5%。去年库存及反腐影响已消除，恢复正常销售节奏，全年2.4亿销售增长50%的目标有望实现且可能超预期。

💰账面现金达18亿人民币，武田剩12亿美金里程碑，信达剩0.925亿美金里程碑，APG-2575未卖，海外IPO将募集资金，未来现金流无需担忧。

🚀美股IPO流程在进行，国内等待证监会小路条，快的话年内有望实现。APG-2575大概率4季度提交国内NDA，期待全球第二个BCL2抑制剂明年上市。

📅奥雷巴替尼有明确预期，2025年完成美国CML三期注册临床入组，2026年初提交海外上市申请，武田将负责销售。2025年和2026年还将完成多项临床入组。

🔬后续管线方面，关注APG-115、APG-5918、APG-2449等的临床进展，未来主推蛋白降解剂，年底前选定并提名首个Bcl-xL降解剂进入开发阶段。

来源：雪球App，作者： 雨霖冰，（https://xueqiu.com/1580030530/302034469）

$亚盛医药-B(06855)$

1，上半年8.24亿收入，1.63亿利润，从2009年成立以来首次盈利，武田的1亿美金首付款应该确认了绝大部分，后面的12亿美金里程碑随着临床进展和海外上市，会在未来几年逐步到账，再加上2026年海外商业化后的双位数提成（海外25亿美金的预测峰值），即使不考虑APG-2575，盈利未来可能成为一个常态，数额也会越来越大；

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2，耐立克上半年收入1.13亿，环比增长120%，同比增长5%，去年上半年的库存和下半年的反腐影响，已经翻篇了，恢复正常的销售节奏，全年2.4亿销售增长50%的目标，基本上问题不大了，有超预期的可能性。

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3，账面现金已经到了18亿人民币，武田还剩12亿美金里程碑，信达还剩0.925亿美金里程碑，还有一个更重磅的APG-2575没卖，海外IPO还要募集一笔钱，未来应该不需要担心现金流的问题了。

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4，美股IPO在即，美国SEC那边走IPO流程，国内等待拿到证监会的小路条，快的话年内应该能够实现；

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5，APG-2575大概率4季度提交国内NDA，可以期待下全球第二个BCL2抑制剂明年上市；

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6，奥雷巴替尼给了明确预期，2025年完成美国CML三期注册临床入组， 2026年初提交海外上市申请，快的话2026下半年在海外上市，在此之前武田会拿走产权，由拥有现成渠道和丰富经验的武田来负责销售。

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7，2025年会完成奥雷巴替尼的国内一线ph+ ALL，APG-2575联合阿卡拉的国内一线CLL三期注册临床入组，2026年完成APG-2575美国1.5线CLL，国内一线AML，国内一线MDS三期注册临床入组，以及奥雷巴替尼的SDH缺陷GIST三期注册临床入组；

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8，后续管线方面，重点关注APG-115的ACC，MNPST和儿童肿瘤，APG-5918的贫血，APG-2449的NSCLC等的临床进展，看看哪个会率先进入三期注册临床。

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9，发现项目，未来主推蛋白降解剂，年底前选定并提名首个Bcl-xL降解剂，开始进入正式开发阶段；