来源：雪球App，作者： 小贝价值投资，（https://xueqiu.com/2877235635/301881509）
双汇的业务也简单，咱们接上个季度《双汇业务情况跟踪-2024Q1》，继续记录这个季度的情况，帮助理解企业。
双汇啊，以前就是个杀猪的，现在呢，也开始杀鸡了。不管杀啥，肉嘛，一部分做成生鲜卖；另一部分呢，做成火腿肠卖。这就是双汇的两大主力生意：生鲜品和肉制品。
咱们就重点聊聊这两块业务。至于预制菜、养殖这些新玩意儿，等他们业务做大了再说吧。
1. 生鲜品
生鲜品主要就是冷鲜肉，肉的味道好，营养健康，安全卫生，比菜市场的热鲜肉要好多了。冷鲜肉应该是大趋势，但现实的逻辑从来不是那么简单的。
咱们看看这图，生鲜品的收入在过去几年是一路往下走的。
2020年上半年创了个历史新高，然后就开始走下坡路了。到了2024年上半年，生鲜品的收入就133亿，同比少了16%。
收入这事儿，说白了就是销量乘以价格。咱们先瞅瞅销量。
半年销量来看，这几年还算稳定。2024年上半年，生鲜品卖了77万吨，同比少了8%，但跟前几年比，其实没差多少。
这里头啊，猪肉和家禽肉（主要是鸡）都算上了。
单看猪肉，销量降了14%，大概少了10万吨。但鸡肉销量涨了35%，多了5万吨。鸡肉的增长抵消了部分猪肉的下降，所以生鲜品的总销量降的不多。
财报和投资调研说了，猪肉销量下滑是因为屠宰行业竞争太激烈，再加上猪价上涨，大家买猪肉的热情就低了。而鸡肉销量上涨呢，是因为集团禽产业的产能上来了，市场网络也铺开了。
咱们只看上半年收入，从2020年的210亿高峰跌到了现在的133亿，跌了37%，真是惨烈呀。但销量呢，从72万吨涨到了77万吨，还涨了7%。
这是咋回事呢？收入=销量×价格，销量涨了，收入却降了，那肯定是价格降得更狠。
经常关注猪肉价格的朋友知道，2020年那会儿猪肉价格高得离谱，所以生鲜收入才那么漂亮。后来猪价一路下跌，最近一年跌到了谷底，最近几个月才开始反弹。
鸡肉价格也是一样，最近一年跌了不少。
所以啊，虽然生鲜品总销量没怎么降，但猪肉和鸡肉价格都跌了，而且鸡肉的比例还上升了，鸡肉价格一般比猪肉低，这整体拉低了生鲜品的收入。
总的来说，生鲜收入下降有几个原因：猪肉价格低，销量也掉得厉害；虽然鸡肉销量上去了，但价格相对低。
不过好消息是，从6月份开始，猪肉价格开始回升了，这说明市场供需状况好转了。但我更关心的是猪肉销量能不能也上来。咱们可别一看到价格上涨就高兴，价格涨了消费量可能会受影响。
2. 肉制品
肉制品这东西，种类多得很，火腿肠、香肠、酱卤熟食、罐头等等，加起来有1000多种。
这几年肉制品的收入还算稳定，但你也看到了，从去年下半年开始，就开始走下坡路了。
2024年上半年，肉制品的收入是124亿，同比少了10%。
收入就是销量乘以价格呗，咱们看看销量咋样。
半年销量也是从去年下半年开始下滑的。2024年上半年，肉制品卖了70万吨，同比少了10%，大概少了七八万吨。
咱们再细看季度数据。
2023年Q4销量明显下滑，2024年Q1稍微反弹了点，结果到了Q2，销量又跌到33万吨，同比少了15%，跟过去几年比，差了不少。
公司在调研里说啊，主要是市场需求不行，线下传统渠道销量下滑得厉害。新渠道和线上渠道虽然增长了不少，但总体量还是小。
上半年的收入从2020年的140亿高峰跌到了现在的124亿，跌了11%。销量也从77万吨降到了70万吨，也是降了10%。所以啊，收入下降的主要原因就是销量下滑，两者几乎是同步的。
那为啥需求不行呢？为啥传统渠道销量下滑这么厉害？说实在的，需求这东西复杂得很，没有确切答案。我们只能找找合理的解释。
公司在调研里提到，2024年上半年，新渠道的开拓和网点增长，让肉制品在新渠道的销量同比增长了40%以上，线上电商业务也是两位数增长。
双汇的一个高管说啊，上半年消费降级很明显，低端产品销量上去了，非必需品卖得少了。
还有人分析说，双汇的火腿肠主要是休闲食品，现在量贩零食店、抖音、会员超市这些新渠道起来了，传统大卖场客流少了，双汇受传统渠道的影响比较大。
总的来说，消费不景气，加上传统渠道的问题，我觉得主要是经济不行导致的。以后经济好了，肉制品销量应该也会回升。
不过啊，经济啥时候能好，谁也说不准，这只是我的猜测，仅供参考。
你看京东上的火腿肠价格，4月到6月大促销，7月份才算恢复了正常。
总之啊，肉制品收入下降就是因为销量降了，特别是二季度比一季度还差，情况不太妙。我觉得主要还是消费低迷的原因。
肉制品占双汇利润的比例超过80%，如果销量能恢复，那双汇还是那个双汇；恢复不了，那就难说了。
3. 其他大事
3月份的时候，有个叫郭云龙的从伊利跳槽到了双汇，当上了副总。他出面挺多的，双汇跟华与华合作，供应链大会、便利店大会这些活动都是他去露面的，估计是负责品牌营销和渠道这块的。
财报里没提“网点倍增”计划，但还是说要加快网点扩增。喊了好几年了，还是说国内有一百多万个销售网点，到底有多少个，也没说过。
令人感到奇葩的是，经销商有很大的变化。
年初的时候，经销商还有23570家，到了2024年6月，就只剩下17305家了。但财报里却说，跟年初比，净减少了455家，降幅才2.56%。真特么乱啊。
财报里解释说，他们对业务分布区域、合作客户的业务类型以及经销客户数量的统计范围做了进一步明确，涉及经销商数量、长江南北的收入成本、直销经销的收入成本等数据。也不知道这前后到底有啥区别。
双汇作为快消品行业，渠道很重要啊，希望这次调整能有点效果，咱们得持续关注。
至于公司下半年的经营策略，听着有点假大空。
他们说要深入落实“以消费者为中心”的理念，顺应消费和竞争形势的变化，大力推进网点开拓，加快构建客户体系，开发新渠道，培育大单品，完善产能布局，提升数字化应用，加强产业协同，提高运营效率，提升企业竞争力。
总之就是一大堆高大上的词汇，努力实现全年稳步发展。咱们就等着看实际行动吧。
4. 总结
总的来看。
总的来说啊，双汇的生鲜品销量虽然整体上没怎么降，但猪肉销量掉了不少，鸡肉倒是增加了。问题是猪肉和鸡肉价格都低，所以生鲜品整体收入降了不少。
肉制品那边更惨，销量降得厉害，直接拖累了收入。而且肉制品占利润的大头，需要重点关注。
我个人感觉啊，猪肉和肉制品卖得不好，主要还是经济大环境闹的。要是经济缓过来了，销量应该能回到原来的水平。
不过啊，经济啥时候能好，销量能不能真的回来，没有人敢打保票。考验你的时候又到了。
双汇现在的情况呢，猪肉价格从6月份开始慢慢涨回来了，之前囤的低价肉能卖个好价钱。理想的话，猪肉和肉制品销量能恢复，那业绩就能回来，甚至更好。但如果恢复不了呢？那双汇可能就得改名叫“单汇”了，估值也得打折。这就是现实，咱们得心里有数。
好，就是这些了。
我是小贝，欢迎交流，共同提高。
以上是个人观点，仅供参考，不作为投资建议。
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