石药集团面临估值低、集采与医保谈判压力，需靠出海求发展，国内药企虽有优势但缺乏展示机会。

🎯石药集团估值过低，被视为地产股，处境艰难。恩必普这样的大单品面临专利期集采和医保谈判压价，影响研发投入。

🌊国内药企的唯一出路是出海，通过海外BD和销售分成获取研发资金。国内在某些靶点研发上有优势，但FIC和BIC的潜力管线需国外药企支持。

🤔当下社会内卷，国内不缺好产品和能力，很多企业和个人却无机会和市场展示，石药若无法出海，维持营收都困难。

来源：雪球App，作者： 白沙君，（https://xueqiu.com/9760864983/301975474）

$石药集团(01093)$ 石药被杀得太狠了，现在这估值完全是按照地产股走的，连消费股都比不上。国内药企真是太难了，恩必普这样的大单品到了专利期就要面临集采，专利期内又要面临医保谈判压价，这哪里有钱敢去大力研发。
唯一的出路就是出海，靠海外BD和销售分成来获得资金研发。国内人口多，人力成本又便宜，有些靶点的研发我们是有优势的，比如传奇的cart，百济的泽布替尼以及和黄的呋喹替尼。但这种FIC和BIC的潜力管线现在几乎都要靠国外大药企“临幸”，没有他们的资金和国外销售平台，跑出来的概率很低。
某种程度上，这也是当下社会内卷的一个象征，我们不缺好的产品，也不缺能力，但是很多企业和个人都没有机会和市场能展示出来。石药也是如此，没有潜力管线出海，别说增长，要维持住这个级别的营收都不容易。