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回望2024上半年，白酒行业进入新一轮调整期，从过去增量发展已经全面进入存量竞争甚至缩量竞争的新阶段。那么，白酒行业下半年会有怎样的趋势与走向呢？白酒投资者，下一步如何操作？《雪球参考》8月刊带大家一起挖掘白酒行业的奥秘。
@罗莲投资 结合自身经历并通过分析贵州茅台的资产负债表，强调了其无债务负担、资金充裕、长期经营资产货真价实等优势。同时，文章指出贵州茅台的应收款项少、应付款项多，显示了其在产业链中的强势地位。文章还囊括了对存货情况、产销量和利润等数据的阐释，表明贵州茅台的经营资产回报率高，盈利能力强，对产品和渠道管控出色。
@笨牛呆鸡 则着重分析了另一白酒品牌——洋河的业务增长状况及问题，文章先列举了洋河的品牌全国化、酿酒人才、酒质储酒、高分红率和单品实力等优势，同时指出了其劣势和隐忧，像是股权纷争、队伍战斗力不高、消费税改革的潜在不利影响以及业绩难以预测等，并对未来一到三年的业绩表示担忧，提醒投资者做好思想准备。
@朱酒 从宏观视角出发，展开了关于高端白酒是否仍然是最佳商业模式的讨论：若考虑到白酒行业中几种品牌接近寡头垄断的现状、无保质时效的产品属性、超高毛利率和高比例自由现金流等优点，白酒在利润增长和分配的稳定性可谓是出类拔萃。但由白酒产量持续下滑的事实可知，人口结构变化、消费多元化趋势和其他品类的分流都对该行业造成了一定冲击，消费总量在未来还有不小的下降空间。在这种状况下，朱酒认为高端白酒相较于普通白酒更具稳定性，并寄希望于茅五泸等头部企业能在未来有亮眼表现。
@柏骏同学 认为山西汾酒等清香型白酒因口感温和和价格亲民而拥有广阔的发展空间。文章既分析了汾酒目前的增长情况、产品结构和全国化扩张战略并对其市场扩容趋势进行了预测，也指出了汾酒面临的风险，对其估值和投资收益进行了总体评估。
@亨利彭友 重点关注了白酒公司财报，通过分析2023年及2024年一季度的白酒行业业绩数据，总结了高端酒的稳定增长、次高端业绩的分化和区域酒的高速增长。此外，根据其对近6年统计数据的分析，白酒行业呈现总量减少、营收上升和利润增长的趋势，由此，文章认为白酒行业的投资逻辑在于“发展的较高确定性及优秀的商业模式”，并从三大特性和三大经济特征分别进行了诠释。
@酒金岁月 指出市场这些年一直存在对白酒的误读，白酒行业的周期性、产量变化、年轻人消费习惯改变和库存问题都不足以佐证看空白酒的观点。文章还强调白酒价格终究会回归企业价值本身，同时以区域型白酒老白干作为案例，从多方面剖析了其投资价值，最后建议投资者始终对白酒市场保持积极心态。
@小羽自习室 从产品结构、是否外购基酒、营销模块等方面对今世缘和洋河进行了深入的对比分析，指出来今世缘在500元价格带的优势，洋河在省外市场的扩张策略，以及今世缘在营销上的投入和效果，并对未来的市场趋势和两家公司的竞争力进行了展望。
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