高盛发布研报指出，石药集团第二季度业绩低于预期，季度销售同比下降9%，主要受多区域带量采购(VBP)影响，旗下数款肿瘤及心脏科药物销售受到冲击。此外，新行业指引下，营销活动效果也较为低迷。考虑到VBP对石药集团未来持续的影响，高盛下调了其2024年和2025年的成品药物销售额增长预测，并下调了其2024年至2026年各年的销售和盈利预测。

🤔 高盛下调石药集团目标价：高盛将石药的目标价由10.26港元下调至10.03港元，维持“买入”评级。下调目标价的主要原因是石药集团第二季度业绩低于预期，季度销售同比下降9%，主要受多区域带量采购(VBP)影响，旗下数款肿瘤及心脏科药物销售受到冲击。此外，新行业指引下，营销活动效果也较为低迷。

📉 业绩下滑原因：石药集团业绩下滑的主要原因是多区域带量采购(VBP)影响。VBP对石药集团旗下数款肿瘤及心脏科药物的销售产生了较大冲击。此外，新行业指引下，营销活动效果也较为低迷。

📈 未来预测：考虑到VBP对石药集团未来持续的影响，高盛下调了其2024年和2025年的成品药物销售额增长预测，并下调了其2024年至2026年各年的销售和盈利预测。

🚀 投资建议：高盛维持“买入”评级，但下调目标价至10.03港元。

💡 VBP对医药行业的影响：VBP是近年来中国医药行业的重要政策之一，旨在降低药品价格，提高药品可及性。VBP对医药企业的影响较大，一方面可以降低成本，提高盈利能力，另一方面也可能导致部分产品销量下降。

📈 石药集团未来发展：石药集团未来发展需要关注VBP政策的影响，并积极调整经营策略，提升产品竞争力，以应对市场变化。

💰 投资风险：投资石药集团存在一定风险，包括VBP政策变化风险、市场竞争风险、产品研发风险等。

格隆汇8月22日｜高盛发表研报指，石药次季业绩逊预期，季度销售按年跌9%，明显低于该行本身已保守的预期，主要由于旗下数款肿瘤及心脏科药物受多区域带量采购(VBP)影响、新行业指引下营销活动成效较低等因素。考虑到石药新的VBP动态及2025年持续面临的影响，该行将其2024及2025财年的成品药物销售额增长预测，分别修正为4%及6.5%。另外，高盛亦将石药2024至2026财年各年销售预测，分别下调10.7%、13.5%及12.4；各年盈利预测分别下调6.1%、13.2%及10.6%，以考虑VBP对主要肿瘤药物的持续影响及新药销售较预期慢的因素。该行将石药的目标价由10.26港元下调至10.03港元，维持“买入”评级。