昨日，小米发布最新财报，第二季度收入889亿元，同比增长32%，调整后净利润62亿元，同比增长20.1％，研发投入55亿元，同比增长20.7%。
小米CEO雷军称，这是历史上最出色的季报！
今日开盘后， 小米集团-W (01810.HK)一路高开，截至发稿，涨超8%，逼近年内高点20.35港元。
具体来看，小米本次出色的财报主要聚焦在智能电动车、智能手机业务。
1、小米汽车业务首次在财报中单独列出，智能电动汽车等创新业务收入64亿元，其中智能电动汽车收入62亿元。单季度累计交付Xiaomi SU7系列新车27307辆。截至报告期末，小米汽车整体毛利率为15.4%。
从交付来看，随着2024年6月小米汽车工厂开启双班生产，以及2024年7月进行产线维护优化，小米汽车单月交付量在6—7月已连续2个月破万辆，预计全年Xiaomi SU7系列累计交付10万辆目标有望在2024年11月提前达成，并将冲刺2024年全年Xiaomi SU7系列新车累计交付12万辆的新目标。
2、小米智能手机业务收入在Q2保持高速增长，达到465亿元，同比增长27.1%。小米智能手机二季度出货量达4220万台，同比增长28.1%。据Canalys数据，按智能手机出货量计，小米Q2在全球市场已连续16个季度稳居前三，市占率达14.6%，且为前五名中同比增速最快的品牌。
另外，集团已于6月6日获得董事会批准的100亿元回购额度。今年以来股票回购金额达约36.8亿元，还余63.2亿元额度。
机构观点怎么看？
大摩提高小米目标价至25.5港元，对电动车毛利率感到惊喜
财报发布后，大摩发表报告称，对小米集团第二季电动车毛利率达15.4%感到惊喜，加上季度盈利远超预期，认为这是小米获重新评估的催化剂。
第二季度小米的AloT收入及利润率胜预期，完全能抵销手机业务的利润率下降。该行预计小米的电动车业务能继续交出令人振奋的业绩，并缓解投资者对电动车业务能否保持成功的担忧，因此维持小米的「增持」评级，目标价25.5港元。
同时，预计下一季度小米智能手机受累於零件成本上升，利润率可能面临轻微的下行压力，不过其他部门的利润率高於预期可能有助推动整体利润率维持在健康水平。大摩又相信，小米的电动车利润率应继续见改善，受惠於更好的产品组合以及规模扩张。
招银上调小米2024-26财年每股盈利预测6-8%，看高至24.4港元
招银国际研报称，上调小米集团2024-26财年每股盈利预测6-8%，以反映第二季度业绩强劲，将目标价上调至24.4港元，对应2024财年23.9倍市盈率，维持“买入”评级。
报告指，小米集团第二季收入、经调整净利分别按年增32%及20%，经调整净利超越该行与市场一致预期的21%及27%。第二季电动汽车业务的毛利率达到15.7%，远超市场先前预期的5-10%区间。该行持续看好下半年小米手机全球市占率提升趋势、AIoT业务增长保持强劲、新零售策略加速拓展和小米EV加速交付。
海通国际看高小米至23.9港元，新机小米 15发布将利好股价
海通国际小幅上调目标价至 23.9 港元，优于大盘：小米公布 2024 年第二季度业绩好于预期，毛利率强劲，企业价值利润率达到 15%，这是一个重大惊喜。
报告称，认为小米最近向联发科和高通增加了智能手机5G SoC订单，这意味着 2024 年下半年将有上行空间。对于智能手机而言，下一个催化剂将是小米 15的发布，管理层表示将全面整合人工智能。
此外，尽管预期上调，但 2024 年第二季度业绩仍不容乐观。智能手机毛利率与上一季度持平，为 12.1%，环比下降 2.7 个百分点，原因是竞争和零部件成本上涨，预计下一财季的毛利率将环比小幅下降。
花旗上调小米目标价至22.7港元，预计公司智能手机利润率将在三季度触底
花旗称， 小米集团公布的二季度业绩超预期，预计股价将会对强劲的电动汽车利润率做出积极反应。小幅上调公司的目标价至22.7港元，并上调对公司的盈利预测。
分析师Kyna Wong等在报告中指出，预计小米电动汽车业务的毛利率在2024-2026年将有至少18%。预计公司智能手机利润率将在三季度触底。将公司2024-2026年的经调整净利润预测分别上调13%、30%和17%。公司近期的催化包括小米15的发布以及下一代电动车的细节。
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