来源：雪球App，作者： 喜诗勘地，（https://xueqiu.com/7184339033/301745997）
?2000:
转眼进入二十一世纪，但对巴菲特来说，新世纪的开局并不顺心。
首先是前两年花费220亿美元巨资收购的通用再保险仍然麻烦不断，一项接着一项承保损失报告、管理层不配合阿吉特·贾恩推荐的项目，不但失去了赚钱的机会还平添了隔阂。
2000年初，科技股的热潮还在持续，巴菲特仍在不断地受到嘲讽。2000年3月10日的《华尔街日报》写道：“人人都通过科技股赚到了钱，只有顽固而吝啬的巴菲特不在其中，他的伯克希尔已经下跌了48%。”是的，伯克希尔股价从1999年的每股最高81100美元跌到40800美元的最低点，几近腰斩。
与此同时，市场上开始传出巴菲特病重的谣言，但《金融时报》却如此评论：“沃伦·巴菲特也许没有生病，但是他的股票病了。”（2000年2月12日）
巴菲特破例对此谣言进行了回复，但是市场不予理会，伯克希尔的股价在回复发出当周仍下跌了11%。更糟糕的是，巴菲特真的生病了——他在复活节那天因肾结石发作而被送进了医院。
好在一切于2000年的第二季度发生转机：科技股泡沫破裂、伯克希尔的股价从最低点反弹超过50%，最高达到每股71300美元。
至2000年底，标普500指数较上年跌幅为9.1%，伯克希尔的每股账面价值增长了6.5%，达到40442美元，年复合增长率为23.6%。伯克希尔的股价则相对上一年底上涨了26%。“姜还是老的辣”—— 估计投资者会如是评价。
这一年，巴菲特主要干了两件大事：
第一件事是将价值近30亿美元的房地美股票（Freddie Mac）全部卖出，约占其股票总持仓市值的7.5%。这是一笔奇怪的交易，房地美位列伯克希尔的第四大证券持仓（前三位分别是可口可乐、美国运通及吉列公司），获利巨大（浮赢近8.4倍，约25亿美元），然后，在市场几乎没有任何负面消息的情况下，老巴就这么一把清空了！
房地美的全称是联邦住宅贷款抵押公司（Federal Home Loan Mortgage Corp），主要业务是从银行购买住房按揭贷款，为这些贷款做担保，将其打包成证券资产，然后转卖给其他投资者，以盘活银行资产的流动性。
巴菲特是在1992年美国房地产步入衰退，房地美股票暴跌62%时大举买进公司股票的。“房地美和房利美实际上成了两大巨头，这两家公司前途无量。它们占据如此之大的优势，想不赚钱都难。”芒格曾在公司年会上提到。之后房地美进行1:4拆股，伯克希尔持股数从1250万股增加到5000万股，同年巴菲特又花7000多万美元继续加仓。
到2000年，房利美的业绩到了巅峰，管理层不断回购股票，一切皆大欢喜，没有人察觉到危机。
但巴菲特毕竟是巴菲特，他（和芒格）觉察到房地美的异常迹象：管理层过于关注财报的短期业绩表现，偏执于“二位数的盈利增长”；公司的一些投资与主营业务毫不相关，例如投资烟草公司，这与他推崇的“专注主业”背道而驰；此外房地美为了规避1998年新会计准则出台可能造成的业绩下滑，进行了大量复杂的金融衍生品交易。我猜测，可能是管理层的行事风格让巴菲特和芒格回想起所罗门兄弟的旧伤，加上通用再保险衍生品损失造成的新痛，于是在市场的高歌声中果断地一把清仓房地美。
在第二年（2001年）股东大会时，有一位14岁的伯克希尔第三代股东向巴菲特提问为什么要卖掉房地美，巴菲特坦率地回答“随着业务的发展，我对他们某些方面感到不那么放心了……我们感到风险状况有了一些变化”。芒格补充道“金融机构在努力表现得很好的时候，往往会让我们紧张”。
2010年，巴菲特在向美国金融危机调查委员会提交的证词里也做过解释。巴菲特表示，自己当时并不知道它们不会是好的投资，但开始担心它们的管理。
“他们正在努力，并宣称他们可以将每股收益提高到两位数或类似的水平……只要一家大型金融机构开始承诺定期增加收入，你就会遇到麻烦”，巴菲特说。
巴菲特清仓的价格是每股40-50 美元，尽管后来次贷危机爆发前，房利美的价格涨到将近每股70美元。
巴菲特这一年的第二个大动作是花了将近80亿美元大举进行并购，包括购买中美能源剩余76%的股权、花3.8亿美元收购办公家具出租公司CORT、花5.7亿美元收购Justin公司（业务包括制砖）、花10亿美元收购Benjamin公司（油漆涂料）、花18亿美元收购隔热材料公司Johns Manville……全都是老古董行业，没有一项与高科技和互联网沾边！
