中信证券首席经济学家明明称，公募基金税收优势明显，银行自营部门借此委外避税，测算委外规模近7 - 8万亿元，每年节约税负成本百亿量级。未来虽存在取消基金免税可能，但短期落地可能性有限，若退出大概率从小范围开始，配合新老划断实现平稳过渡。

🎯公募基金具有明显税收优势，一些银行自营部门通过委外方式进行合理避税，据测算商业银行基金委外规模接近7 - 8万亿元，每年节约的税负成本在百亿量级。

🚫从拉平监管和去通道角度考虑，未来存在取消基金免税的可能，但短期落地可能性有限，操作性不强。

🎯即便未来基金免税开始退出，也难以一蹴而就，大概率会从小范围开始实行，并配合新老划断，以实现平稳过渡。

汇通财经APP讯——【中信证券：基金税盾原理和免税退出路径猜想】8月22日讯，中信证券首席经济学家明明称，根据现行税收政策，公募基金具有的税收优势最为明显，一些银行自营部门通过委外方式进行“合理避税”。据我们测算，商业银行基金委外规模可能接近7-8万亿元，每年节约的税负成本可能在百亿量级。从“拉平监管”和“去通道”的角度考虑，未来确实存在取消基金免税的可能，但短期落地的可能性有限，操作性不强。即便未来基金免税开始退出，我们认为也难以一蹴而就，大概率从小范围开始实行，配合“新老划断”，实现平稳过渡。