舍得酒业上半年营收和净利润增长不佳，低于预期。作者认为此业绩对白酒情绪有一定影响，近期走势要看中秋前动销反馈和批价稳定度，还阐述了相关观点及对舍得估值的看法。

🥃舍得酒业上半年营收增长-7.28%，单Q2营收增长-22.61%，上半年净利润增长-35.73%，单Q2净利润增长-88.4%，营收和利润均低于预期。

📊作者认为业绩可能影响白酒情绪，但近期走势取决于中秋前动销反馈和批价稳定度。次高端整体库存高动销弱，但批价较稳，厂家注重量价关系，这种做法对酒企明智。

💸目前舍得回款40%左右，动销弱，库存略高，批价稳定。作者认为次高端和宏观经济强相关，下行周期不宜介入，给舍得10PE+是合理的，具体价格待周总结调整。

来源：雪球App，作者： 价投小白鸽，（https://xueqiu.com/4036694201/301844410）

$舍得酒业(SH600702)$ $贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$
简单分析一下舍得的中报
舍得酒业上半年营收增长-7.28%，单Q2营收增长-22.61%，上半年净利润增长-35.73%，单Q2净利润增长-88.4%。营收和利润都低于预期，机构对舍得上半年净利润增速的预测最低的大概-20%左右。我认为这个业绩可能对明天白酒情绪有些影响，但是没那么大，近期走势还是要看中秋前动销反馈和批价稳定度。
在Q2跟踪动销和批价的时候我就写过一个观点还被很多人转发过：次高端整体库存高动销弱，但是批价比较稳，所以可以看出厂家比较注重量价关系没有压太多货，但是结果会导致业绩较差。
最终二季度的业绩也验证了我当时跟踪数据的这个观点，其实这种做法也是对酒企来说最明智的，如果还强行压货导致批价下跌，之后再想涨回来是非常难的。
目前舍得回款40%左右，动销弱，库存略高，批价稳定。还是维持之前的观点，次高端和宏观经济强相关，下行周期不要介入。估值方面和对之后预期关系太大，我认为给舍得10PE+都还是合理的，具体合理价格周总结再进行调整。