🎁国内手办方面，海外收入中手办占比有一定变化，实际收入与消费趋势相符，靠覆盖人群和新IP驱动。

🎉国内非手办包括MEGA、毛绒等衍生品，至少翻倍增长且规模接近手办，积木刚推出，卡牌未推出，发展空间大。

🌍海外市场增长迅速，东南亚接近500%增长，各市场均在150%+增长，海外占比逐渐提高，发展潜力巨大。

来源：雪球App，作者： 我無形，（https://xueqiu.com/4925086612/301813144）

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60%+的增长放在那儿了，似乎与大势不符。实际增量17亿+，海外增量约10亿，而非手办增量有11亿+，当然这里面有重复计算的，更合理的分类口径是：

1.国内手办。假设海外收入中手办占比70%-80%（合并口径去年是70%+，今年已经不到60%），实际这块收入也就是打平或者正负10%以内变动的，这和消费趋势并没有不符。这块收入靠覆盖更大的人群和新IP驱动（也可能分流老IP）。

2.国内非手办。包括MEGA、毛绒和其他衍生品，这块国内也至少是翻倍以上增长，且规模已经接近手办。另外积木才刚刚推出，卡牌还没推出，空间可见。

3.海外。东南亚、东亚、北美、欧澳等每个市场都在150%+增长。其中最快的东南亚接近500%增长，应该是泰国发力，说明消费习惯不同，人均gdp并不构成很大障碍。上半年海外占比30%，4季度40%，圣诞单月可能到50%。再给几年海外市场达到国内2-3倍并非天方夜谭

收入拆成这三块看增长会更清晰，增长主要来自国内非手办和海外，空间可以自行测算。