本文分析了中海油四个深海油气田的投资回收期，包括圭亚那Liza-2油田、旅大6-2油田、陵水17-2气田和陆丰13-2油田。分析显示，四个项目的平均投资回收期约为2.56年，其中圭亚那Liza-2油田投资回收期最短，约为1.68年，而陵水17-2气田投资回收期最长，约为3.295年。但考虑到陵水17-2气田具有较长的采收期和稳定的长协气价，其全生命周期的现金流更好，对股东更有价值。

😄 **圭亚那Liza-2油田**：该油田总投资89亿美元，2023年中海油持股25%应占利润74.72亿元，总利润约为299亿元，合42.4亿美元。年折旧约为10.5亿美元，年回收投资约为52.9亿美元，投资回收期约为1.68年。

😊 **旅大6-2油田**：该油田总投资31亿元，日产1万桶原油，2021年8月23日投产，至2023年底共28个月利润12.61亿元，折旧约为7.06亿元，28个月资金回收约为19.67亿元，月均0.703亿元，总投资回收期约为3.67年。

😎 **陵水17-2气田**：该气田总投资235.6亿元，2021年6月底投产，2023年利润68.4亿元，30个月利润121.6亿元，月均利润4.053亿元，月均折旧约1.2亿元，月均回收资金5.253亿元，投资回收期约为3.74年。该气田产量高峰稳产期约14年，按高峰期年80.4亿元回收资金计算，投资回收期约为2.85年。取两个数的中间值，投资回收期约为3.295年。

😁 **陆丰13-2油田**：该油田2023年9月25日投产，中海油占60.8%股份，对应投资额26.17亿元，2023年96天应占利润2.04亿元，年化利润约为7.76亿元，年折旧约为5.6亿元，年回收资金约为13.36亿元，投资回收期约为1.97年。由于该项目2023年仅投产3个月，实际年利润远高于7.76亿元，实际投资回收期约为1.6年左右。

🥳 **总结**：四个项目平均投资回收期约为2.56年。陵水17-2气田虽然投资回收期较长，但因为该项目采收期超过20多年，稳产期约14年，生产期间基本不需要额外资本支出，且长协气价很稳定，所以从全生命周期看，陵水17-2气田现金流更好，对股东更有价值。

来源：雪球App，作者： czy710，（https://xueqiu.com/6308001210/301769635）

中海油圭亚那liza—2油田，总投资额89亿美元，2023年中海油持股25%应占利润74.72亿元，总利润74.72除25%等于299亿元，合42.4亿美元，roa 约47.6%，年折旧约24乘12（桶油折旧）乘365等于10.5亿美元，年回收投资42.4 + 10.5等于52.9亿美元，投资回收期约 89除52.9等于1.68年。

旅大6-2油田总投资31亿元，日产1万桶原油，2021年8月23日投产，至2023年底共28个月利润12.61亿元，按桶油折旧12美元计算，折旧约30乘28乘12乘7等于7.06亿元，28个月资金回收12.61 + 7.06等于19.67亿元，月均0.703亿元，总投资回收期约为31除0.703除12等于3.67年。

陵水17-2气田总投资235.6亿元，2021年6月底投产，2021年11月底达产，2022年底改造后产量进一步增加，2023年利润68.4亿元，2021年7月一2023年底30个月利润121.6亿元，月均利润4.053亿元，月均折旧约1.2亿元，月均回收资金5.253亿元，投资回收期约235.6除5.253除12等于3.74年。产量高峰稳产期约14年，按高峰期年80.4亿元回收资金约68.4+14.4等于82.8亿元计算，投资回收期2.85年。取两个数的中间值（3.74 + 2.85）除2等于3.295年。

陆丰13-2油田，2023年9月25日投产，中海油占60.8 ％股份，对应投资额26.17亿元，2023年96天应占利润2.04亿元，年化365除96乘2.04等于7.76亿元，日产量3万桶，年折旧约3乘60.8%乘365乘12乘7等于5.6亿元，年回收资金约7.76 + 5.6等于13.36亿元，投资回收期约26.17除13.3等于1.97年，由于该项目2023年仅投产3个月，投产初期产量低，利润低，实际年利润远高于7.76亿元，则实际投资回收期约1.6年左右。

以上4个项目平均投资回收期约为（1.68 + 3.67 +3.295 + 1.6年）除4等于2.56年。

陵水17-2气田虽然投资回收期较长，但因为该项目采收期超过20多年，稳产期约14年，生产期间基本不需要额外资本支出（油田需要不断钻新井以维持产量，中后期资本支出大），且长协气价很稳定，所以从全生命周期看，陵水17-2气田现金流更好，桶油现金流折现值更高，对股东更有价值。