来源：雪球App，作者： 钟华守正出奇，（https://xueqiu.com/2164183023/301744930）
最近这几年，全球有个消费趋势非常明显，就是大家不再盲目追求耐克、阿迪达斯这种综合性运动品牌、而是越来越信任专业细分领域的垂类品牌。表现为，耐克、阿迪等综合性品牌的全球份额出现下滑，耐克预计本季度销售额将下降10%。而垂类品牌们都活得很好，海外陆续跑出了lululemon、hoka等专业的细分垂类品牌。
国内聚焦做跑鞋的$特步国际(01368)$ 最近几年的增长势头也明显超过行业，甚至能跑赢$李宁(02331)$ 、$安踏体育(02020)$ 。2021-2023年，特步营收复合增长率达到19.6%，超过同期的安踏（12.4%）、李宁（10.6%）。之所以消费偏好从综合运动品牌到专业细分品牌，我觉得和两个因素有关：
一、过去20年互联网改变了媒介传播方式，传统媒介传播有集中化特征，而互联网时代越来越多的个性化展示呈现了出来。新环境下，全球新一代消费者也更加注重自身的个性化表达，映射到消费上就是不喜欢千篇一律的总和品牌，而是更喜欢垂类的有特点的品牌。
二、专业细分运动品牌也在自己的领域做出了优于行业的专业产品。比如特步的160X 3.0 PRO跑鞋，同时兼顾了竞速、舒适、健康等特点。成绩最有说服力，在巴黎奥运会男子马拉松比赛中，中国选手吴向东穿着160X6.0 PRO以2小时12分34秒创造了中国男选手在奥运会马拉松的最快完赛成绩。
往后看，特步也很受益这种消费趋势的变化。
特步聚焦的跑鞋品类很有价值。跑鞋是一个长跑厚雪的赛道，相较瑜伽、户外、滑雪等小众细分市场，跑步是一个门槛更低、受众更广的运动赛道—男女老少都可以参与。健康化趋势下，大家对运动越来越重视，也在推动跑步人群的扩大，跑鞋的市场规模也有望增加。
这对特步是个好机会，特已经步超越耐克，成为国内跑鞋第一品牌，公司也形成了品牌优势。截止，截止2023年，中国百强男女运动员的特步跑鞋穿着率分别为33%、41%。特步也为了继续扩大在跑鞋领域的市占率，围绕跑鞋推出了多品牌策略。
比如，特步主品牌定位大众人群，索康尼则定位跑步精英+社会精英的双精英人群。两个品牌分别覆盖了大众人群和专业人群，很好的形成了定位优势互补。目前看，新品牌索康尼的进展也颇为顺利，23年营收增速接近翻倍，在高增长下，今年也正在开始盈利。
着眼未来，特步在跑鞋领域的护城河也越来越强。举个例子，特步的获客已经开始“从娃娃抓起”。近年来，儿童面临的健康问题愈发复杂多样且呈高发态势，据《中国青少儿健康白皮书》统计，在我国有约70%的青少儿都存在足内翻、扁平足、高足弓等不同程度的足部问题。
为了解决儿童足部健康问题。特步一方面从科技入手，携手倚澜科技团队为儿童健康成长打造AI智能检测仪，帮助家长们准确了解孩子的足部发育状况，并提供科学的选鞋建议。另一方面，特步根据不同年龄段儿童的不同成长需求，推出6维适足A+健康成长鞋与6点位成长鞋垫，为不同年龄段的孩子提供针对的解决方案。在这个过程中，特步既通过儿童业务获得了新增量，又通过帮助家长解决儿童健康问题，增加了用户粘性。
从过去看，消费趋势的变化对公司价值的影响很深远。90年代日本转向高性价比消费后，优衣库迎来了价值释放期。现在新一轮消费趋势的变化，也给特步这些专业品牌带来机会。
