来源：雪球App，作者： 指汇盈，（https://xueqiu.com/5941996397/301693852）
今天几乎所有人都在聊“黑神话悟空”，我下午4点半上平台看了下，同时在线玩家人数已经达到144万，考虑到仍有相当多的朋友在上班无法游戏，今晚同时在线人数突破210万排在历史第二应该没啥问题，就看能不能突破330万超过吃鸡成为历史第一了。
虽然黑神话悟空成功破圈了，但是今天A股的游戏ETF仍跌2%，跑输大盘。主要有3个原因：
1、黑神话悟空的制作公司是游戏科学，这家公司大部分的股权都在老板冯骥和其他股东员工手上，跟上市公司有点关系的其实就是腾讯占股了5%。顺道提一嘴，冯骥以前就是腾讯的员工，团队很多成员也是腾讯的老员工。他们在腾讯时期以今何在编著的小说《悟空传》为蓝本，开发网游《斗战神》，讲述带有暗黑风格的西游故事，我很久以前还玩过斗战神
所以基本上今天A股炒作的黑神话悟空概念股都是强行蹭边，大部分游戏股跟黑神话悟空都没啥关系。网上传的黑神话悟空概念股名单里，出版社、硬配件股的逻辑还勉强说得通，虽然悟空未必能带来多少业绩增长量，但人家确实干这事，看到云里物里供货筋斗云就没绷住了，真的是看得我云里雾里的。。
2、从投资的角度看，3A游戏大作，其实是一门垃圾生意。所谓3A游戏，就指花费“A lot of money（大量的金 Q ）”，“A lot of resources（大量的资源）”以及“A lot of time（大量的时间）”制作的游戏。简而言之，3A游戏就是投入超级巨大的游戏。
投入要多巨大呢？
这次的《黑神话悟空》研发周期4年，总成本估算6亿人民币；2023年年度最佳游戏《博德之门3》研发周期6年，总成本约7亿人民币；我以前很喜欢玩的《侠盗猎车手5》研发周期5年，总成本约18亿人民币
按照黑神话悟空268元/份的售价，平台抽成30%，估计要卖300万份才能回本。以悟空的破圈热度，最终卖到500万份应该都不成问题。问题是并非所有国产3A游戏都能卖500万份，也不是所有国产3A游戏都能成功破圈。
前期投入巨大，但未来的回报却极不确定，这种生意模式非常糟糕。所以绝大部分游戏公司都不会愿意做单机游戏，而是做网络游戏。网游开发成本低，玩家上手又简单，还不需要花重金购买高性能电脑，掏出手机就能玩，从游戏行业角度看，这种游戏就是行业渣滓。但从投资人角度看，这就是不怎么需要维护的印钞啊。
指望A股上市的那堆游戏公司短期内转去做单机游戏，不太现实，对游戏ETF自然也就没太大业绩利好。
3、第三个原因当然还是A股目前没有增量资金，除了郭佳队还在买沪深300ETF勉强护盘，其他资金都在持续流出，导致A股连题材概念都快炒不动了。
公募基金：今年二季度主动型公募基金新发行232亿，老基金 S 回2634亿，净 S 回2402亿，平均每个月净 S 回800亿。基金被净 S 回，基金经理只能卖股票了
私募基金：量化和转融通等操作被限制后，很多私募也在净卖出，但我没有比较精准的数据。
北向资金：近三个月净卖出约746亿，平均每个月净卖出约250亿。
今年以来，IPO新股和产业资本减持已经被收紧了，但架不住市场信心崩溃，各路基金 S 回导致的净卖出，光是公募+私募+北向，每个月净卖出金额就达到1000亿-1200亿。郭佳队今年以来也就买了4000-5000亿，均摊到每个月600亿左右，杯水车薪啊。
解决的办法我之前想到了两个：
1、建议上市公司把分红改为回购
散户拿到分红后，经常是选择分红再投资。但很多上市公司大股东拿到分红之后，就拍拍屁股走人了。上市公司把分红改为回购，相当于强制大股东分红再投资，维护股价，分担郭佳队的护盘压力。
2、汇金公司（郭佳队）大量发行低息（2%以下）债券，用发债的钱买A股
居民如今只敢买债券，只敢到银行存 K ，本质是害怕亏钱，对未来没有信心。郭佳队发债买股票，一方面可以增大债券供给，满足居民、金融机构的买债需求，也满足央妈打压长期债券价格过快上涨的需求。另外一方面，郭佳队获取的低息债款，买入股息率更高的A股，满足护盘救市的需求，还能为汇金公司创造收益。
这游戏行业，看来是要变天了？
分享一下其他信息：
套利方面，今天继续卖掉美元债LOF，今天转托管进来的总市值显示是106.16元，单日收益率6.16%
目前我们每天是花100元的成本去申购，从7.1日开始有卖出记录，卖出盈利金额总共是215.63元，套利收益翻了两倍，换算成收益率的话达到了215%的收益率（每个人卖出的时间不同，价格会略微有些差异，略高略低都正常）
目前溢价率还有6.18%，这个溢价率依然很香，套利的动力非常足，也是有在持续通知。
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