基本面时隔三年半，日元迎来了标志性时刻，因对冲基金开始净做多日元。根据CFTC数据显示，截止8月13日，日元的非商业类净持仓已经由负转正。7月9日的时候，日元净空头还处于历史高位，仅用了一个半月的时间就变成了近多头。期间，日元从162.00飙升至142.00，大涨12.3%；由于大量的空头被平仓，市场出现标准的轧空行情。当然，期间包括了日本央行鹰派加息、美联储鸽派发言、美国触发经济衰退等宏观事件，都是利好日元利空美元的，堪称日本央行的“狙击时刻”。如果不讨论美、日之间流动性定向输送这种阴谋论观点的话，那日元在142.00水平止跌意味着短期内已经充分计价了空头平仓以及美联储9月降息25基点甚至50基点的预期。而日元后续走势最重要的就是8月23日的杰克逊霍尔央行年会。鲍威尔与日本央行行长植田和男会在同一天发表讲话，如果鲍威的讲话偏向经济健康，那么9月降息25个基点，市场可能会维持目前“预防试降息”的交易逻辑。日元波动可能不会太大。如果鲍威尔透露经济承压，释放9月降息50个基点的“衰退试降息”预期就会利好日元，日元再度冲击142.00或139.60的可能就会大增。至于植田和男的发言，重点就是看今年还会不会有加息，这个也是华尔街目前关注的焦点。根据利率掉期数据显示，市场现在对日本央行今年内再次加息的可能性从本月初的 63% 下降至 34% 。当然也会有分歧，比如全球第二大资管公司Captain Pioneer已在超配日元的同时大幅做空日元债。他们押注日本央行今年还会再次加息，所以本周植田和男的发言至关重要。除非同时出现美联储9月降息50个基点和日本央行年内再次加息的预期，日元才可能在短期内再次维持平衡，但我们认为概率应该会很低了。整体来看，如果把时间线拉长至明年的话，日元的涨势肯定不止142.00，但在9月降息落地之前，不要太指望日元能重现7月那种疯狂的波动，因空头平仓已经告一段落，后续大概率会维持宽幅震荡。如果后期再次测试152.00或156.00水平将是非常好的上车机会。技术面美元兑日元周二继续向下横盘整理。空头自 7 月初高点 161.94 以来大幅回调的大部分收益，但未能利用美元近期的疲软继续大幅下挫。与此同时，动量指标喜忧参半。具体来说，尽管美元兑日元近期震荡整理，但 RSI 仍低于中点，表明美元兑日元存在相当大的看跌压力。平均方向运动指数 (ADX) 继续徘徊在 25 阈值上方，表明美元兑日元的看跌趋势温和。更重要的是，随机振荡指标已成功攀升至超买区域上方，但可能已经耗尽动能，因为它现在处于震荡下跌整理状态。若重新测试 141.67 水平，则将重启从 161.94 至 139.26 斐波那契水平的整个跌势。就目前而言，只要 149.35 阻力位保持不变，风险将保持下行。交易建议交易方向：空进场点位：146.20目标点位：139.40止损点位：150.00有效期至：2024-09 - 04 23:55:00支撑点位：145.54、145.18、144.63、143.50阻力点位：146.94、147.58、148.05、148.22
