来源：雪球App，作者： 本观价值投资，（https://xueqiu.com/7787902980/301705538）
段永平今天在雪球发布消息说，争取每天卖1000个puts，终极目标是put到1%的腾讯。说明下，段永平想通过卖put方式买到腾讯1%左右股份，大概1亿股左右，按今天收盘价，估计会花费320亿人民币左右。这个重磅信息，在雪球和各种腾讯投资群引发了热议。这意味着段永平对腾讯看法发生了重大改变，段永平其实在2018年就开始投资腾讯，不过他一直说没看懂腾讯未来十年现金流，所以一直没重仓，去年曾公开说过腾讯仓位占自己所有股票帐号仓位1%不到。现在决定重仓腾讯，我估计有三方面原因：
1、腾讯近几年一直处于低估状态，特别最近两个季度财报表现非常好，上半年非国际会计报告净利润增长超过50%，达到1075亿，显得腾讯更加便宜，今年2200亿问题不大，扣掉投资组合9000，再扣净现金=现金及类现金资产4121亿－有息负债3434亿＝718亿。再扣掉股权激励270亿(参考去年)和联营利润300亿(上半年154亿),PE=(34800*0.93-9000-718）/（2200-270-300）=13.8倍，市场给一个利润不增长的消费品公司也会是20倍PE，而腾讯去年净利润增长了36%，今年上半年增长是53%，未来几年还能保持在20%左右，明显是低估了。
2、段永平第一仓位苹果目前处于高位，静态PE达到35倍，而这两年苹果利润几乎没怎么增长，只增长了2.4%，段永平也是苹果股价高了，最近也卖苹果的call（既能卖在满意价格，还能收到权利金），被call走了，腾出来的钱，正好没地方去，这时腾讯又刚好在低估状态。
3、段永平重仓的公司，都要大概看看到十年后现金流，但腾讯所在的互联网行业，变化非常快，哪怕腾讯已是中国商业模式最好的互联网公司，但想看到十年后现金流，并非易事，我估计因腾讯的低估和手上现金太多了，让段永平对腾讯放低了要求，只看五年，他曾说过，如果能毛估估看懂 5 年，觉得 5 年内就能赚回投资并且企业还会继续很好的话，这就是一个不错的投资了。腾讯5年相对容易看的，5年内腾讯只要自己不犯错，微信地位没有公司能威胁得到，腾讯每年2000亿以上利润就是稳的。当然5年内赚回投资，目前腾讯价格是不可能，估计这点，段永平也是降低了要求。
当然这只是我的推测，你觉得最终让段永平决定重仓腾讯的原因还有什么呢？
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