文章探讨了当前投资市场面临的挑战，强调了需求侧的不确定性，并建议投资者在投资决策中重视安全边际，尤其是对于需求侧逻辑为主的板块。作者认为，在当前市场环境下，应优先考虑拥有强大现金流保障的企业，并以猪肉行业为例，说明了行业管理难度和从业者不敬畏带来的风险，但同时也强调了拥有敬畏之心和卓越能力的企业将会带来惊喜。

🐷 **需求侧打折：** 文章指出，由于宏观经济的不确定性，投资逻辑需要更加谨慎，特别是对于需求侧逻辑为主的板块，需要对需求侧的判断进行打折，以降低风险。作者建议至少打折30%，并强调了当前市场环境下，投资者需要更加理性地评估需求侧的可能性，以避免陷入负面循环。

💰 **安全边际至上：** 文章强调了在当前市场环境下，安全边际的重要性，建议投资者优先考虑拥有强大现金流保障的企业，因为这些企业在面对市场波动时能够更好地抵御风险。作者以猪肉行业为例，说明了行业管理难度和从业者不敬畏带来的风险，并强调了拥有敬畏之心和卓越能力的企业将会带来惊喜。

📈 **需求侧扰动：** 文章指出，对于需求侧存在扰动的行业，投资者需要根据实际情况对现金流进行打折，以降低风险。同时，作者也表达了对未来需求侧可能出现的扭转的期待，认为如果需求侧能够扭转乾坤，将是市场整体向好的信号。

来源：雪球App，作者： 末将于禁，（https://xueqiu.com/6022681001/301637207）

别入戏太深
记得4、5年前就有一句戏言，不知道能不能写，就是“****年是过去**年最艰难的一年，但～～～～～也是未来**年最舒服的一年”，这种戏言当然是危言耸听，毕竟宏观经济的东西，谁能说得准？至少光从经济的角度看经济，那是不可能看得准的，对吧？
只是如果准的话，那当下投资逻辑里对于安全边际的要求就得比过去**年高，具体来说就是估值模型中对需求侧的判断要比过去**年打个折（如果需求侧是核心逻辑的话），这个折多少就看各位客观满意了，30% off起板吧，有时候陷入负面循环了，一个个都鸡贼的不行，根本带不动，特么的发钱给Y挺的Y可能都不消费，直接给存起来，你说气人不气人。
最近也在看一些板块，但需求侧作为核心逻辑的板块确实看不清，一旦被一些信息洗脑洗到杞人忧天后，这看未来需求，总觉着心里没底，当然，最好干脆来一波大的需求侧证伪，那反倒容易判断，这个只能走一步看一步了。
目前这个市场还是先保不败，毕竟猪这种必须消费品，需求侧没太多花头，如果这特么需求侧也嗝～，那……
猪之前说得已经很多了，这个行业的管理太难、从业者又太不敬畏，要么不思进取、要么心里压根儿瞧不起就来赌一把，所以猪板块的上市公司，长期来看，绝大部分是会不断给你带来惊吓的（ST僵化掉的不说，去年走势很牛的几家，今年股价上也开始给惊吓了），但这也是这个行业最大的安全边际所在，虽说敬畏且有天赋的公司长期会不断带来惊喜，但说实话，后者的确定性还是比前者小，行业的牛叉竞争格局1/3靠卓越者的不懈努力，但2/3靠对手的志短或不敬畏，“只把自己当成养猪的”肯定不行，“不把自己当成养猪的”更不行，特么的确实蛮难拿捏的。
目前这个市场，估计定增续命啥的也都不用想了，实打实拼本事和家底吧，有强大现金流保障的企业还是首选。别看渣牧回调那么多（周K看目前还只能算回调）$牧原股份(SZ002714)$ ，但$沪深300(SH000300)$ 和$畜牧养殖ETF(SH516670)$ 从5月下旬以来基本或已经A杀了，精确到好多猪股的话，都不是A杀而是N杀了，顺周期逻辑都走完了又摊上这个大盘，凑合吧。至于有需求侧扰动的行业，打折后自行去算现金流即可。
当然，如果需求侧就能扭转乾坤，那必须牛市，皆大欢喜，那说实话，这种强大现金流保障的票那大概率只能少赚，毕竟不能既要又要，对吧。