近两周来，全球市场在八月初的恐慌抛售后逐渐得到平息，黄金价格不断刷新高，美股也正从低点大幅反弹。然而，比特币在8月5日下破六万美元关口后，仍一直处于震荡盘整的状态。直至今日，币价才略有起色，盘中站上61000美元，日内涨幅接近4%。
数据显示，距离本轮减半周期已过去四个月，但这四个月内比特币区间累计跌约8%，创下有史以来最差的减半表现。回顾历史，比特币在历次减半后的180天均才开始发力，后市均有爆发行情；若这样的“减半”行情今年也能顺利实现，是否意味着，比特币在即将到来的十月份会开启新一轮升势？
美股与黄金大幅冲高，比特币为何与市场走势背离？
在上周整体市场低迷之后，各项经济数据频传“喜报”，美股因此得到提振，黄金则因避险需求的增加以及降息预期屡创新高。然而，比特币却“两不沾”，既未能得益于降息利好风险资产，也未起到与黄金类似的避险与对冲功用。
21Shares战略和业务发展主管表示，随着通胀如预期般到来，美联储降息25个基点的可能性有所增加，这可能会支撑风险资产。然而，比特币和以太币仍然出现负面反应，可能是因为市场预期美联储采取更为鸽派的降息措施。此外，在大市波动之下，比特币风险属性明显高于黄金和美股等其他资产，因此，交易员对其态度更为谨慎。
因此，分析人士认为，更为关键的是降息的背景，若发生在低通胀、经济繁荣时期，对资产价格的刺激作用可能更明显；；但若在经济脆弱时降息，则可能传递负面信号，导致资金从高风险资产流向更安全资产。
此外，从年初至今现货ETF已推出数月，吸引了百亿美元规模的流入，曾推动比特币三月份触及历史高点。而随着币价回落盘整，目前比特币ETF的热度也有所减退。此前比特币ETF前期累积的资金已全部进场，很难在短期内继续带来大幅增长。
回顾历史，比特币减半180天后升势逼人？
加密货币市场的高点和低点历来都是由一系列因素驱动的，包括利率水平、技术飞跃和投资者的从众心理。而就目前来说，降息预期和美国大选可能推升短期波动性，但加密货币长期看涨的因素依旧存在。
从技术面来看，比特币8月和9月的平均回报率都较差，是一年中仅有的两个负收益的月份；然而，进入10-12月，比特币均取得不俗表现。
此外，回顾前三轮减半周期，可以发现比特币减半后的半年或一年以后，币价才会突破前一轮的历史高点，开启新一轮的上涨行情；按这一时间跨度推算，比特币今年10月份有很大概率会出现类似的行情。
Bitwise首席投资官Hougan表示，目前决定加密货币领域走势最大的影响因素，很可能是机构和专业投资者是否大规模配置加密货币，因为相对来说，机构投资者控制着美股市场约60%的份额；相比之下，这些机构持有比特币占比最多只有10%；若能达到与前者类似比例，意味着将有巨量资金涌入。
而根据各机构公司定期向SEC提交的13F文件显示，今年第二季度，约44%的资产管理公司增加了比特币ETF头寸，约22%的市场参与者保持了稳定，仅有大约21%的机构减少了头寸，还有13%选择退出市场。Hougan认为，与其他ETF相比，现货比特币ETF的表现相当不错。
据媒体统计，本报告持有比特币现货ETF的基金共增加了701只，持有这类ETF的基金总数增至将近1950只。贝莱德数字资产主管罗伯特·米奇尼克表示，预计养老金、捐赠基金、主权财富基金、保险公司、其他资产管理公司和家族办公室还将带领新一波资金流入。
美国大选对比特币也可能有正面推动的影响。国会两党联盟今年已推动众议院通过三项加密货币法案。随着共和党将加密货币纳入其2024年官方政纲，以及哈里斯竞选团队重新评估其立场，加密行业即将迎来监管明朗化。
当然，历史走势仅能用作参考，经历了四次减半后，币价对这个重大事件的反应也会走向分化，涨幅可能也不及此前。但是长远来看，在宏观环境宽松的背景下，资金面的流动性迎来改善，比特币仍有进一步抬升的空间。而在抛售后趁低建仓比特币的投资者，也有望等到补涨行情的到来。
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