韦尔股份24年上半年收入121亿，同比增长36.5%，扣非归母净利润13.7亿元，同比增长18倍。分业务看，cis业务增长显著，其他业务表现各异，同时分析了公司的财务状况和估值情况。

🎯韦尔股份24年上半年业绩亮眼，收入121亿，同比增长36.5%，扣非归母净利润13.7亿元，同比增长18倍。Q2单季度收入64亿，同比增长43%，为收入最高季度。

📱cis业务是公司盈利增长核心，收入93亿，同比增长50%。其中手机cis收入49亿元，同比增长79%，属渗透率提升；汽车cis收入29亿元，同比增长53%，源于行业增长及公司份额提升。

💰公司财务状况方面，货币资金78亿，投资（各种股权）50亿左右，有息负债约100亿，经营现金流净额18亿，报表质量一般，股权投资较多。上半年豪威净利润16.5亿，非cis业务有亏损。

📈估值上，全年一致预期从20亿提高到30亿，现市值1100亿，估值37倍。券商预期25年、26年利润分别为43亿和55亿，增速为40%和28%，实现难度大，预期高。

来源：雪球App，作者： 初善君，（https://xueqiu.com/6615553088/301554550）

韦尔股份：

24年上半年收入121亿，同比增长36.5%，扣非归母净利润13.7亿元，同比增长18倍。Q2单季度收入64亿，同比增长43%，扣非归母净利润8亿，同比增长9倍，收入最高的一个季度。

分业务来看，cis收入93亿，同比增长50%，重点关注的手机cis收入49亿元，同比增长79%，汽车cis收入29亿元，同比增长53%，这是公司盈利增长的核心。手机cis属于渗透率提升，汽车cis属于行业增长、公司份额提升。

其他业务里，模拟芯片业务收入6.34亿，同比增长25%；半导体代理销售业务16亿，同比增长13%，这些业务大概率不怎么赚钱，甚至应该是亏钱的。豪威上半年净利润是16.5亿，所以这些非cis业务亏了一些。

报表：货币资金78亿，一些投资（各种股权）50亿左右，有息负债差不多100亿，报表质量一般，还是一些股权投资太多了。上半年经营现金流净额18亿。

估值：全年一致预期从20亿慢慢提高到30亿了，现在1100亿市值，估值37倍。股价走的很一般，有点行情很容易就跌下去了，可能还是绝对估值高了吧。

现在的预期在于25年、26年公司能实现多少利润，券商预期是43亿和55亿，增速分别为40%和28%。感觉难度很大，预期很高，要是26年55亿利润，30倍PE，市值1650亿，还是有50%的空间。

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