来源：雪球App，作者： xian1，（https://xueqiu.com/6705286869/301565519）
$西部水泥(02233)$ 西部水泥中报3.86亿，符合我公开预测的4亿左右。不过说实话是低于我自己私下心里预测的5亿左右。分开来1.看国内部分毛利6800万略超我预期，这个业绩证明了稀泥国内部分在极端情况下不会亏损，非常好。2.国外部分，刚果金大湖和卢旺达安家销量符合预期，售价略低于我预期。下半年销量在这个基础上翻倍是保守估计。莫桑比克海牛销量略低于预期，售价符合预期，基本还算在正常范围内。埃塞德雷达瓦远低于我预期，销售额比去年少了2亿。这也是半年报达不到五亿左右的主要原因。中报里给出的原因是一季度检修，以及埃塞禁止进口煤炭加上埃塞国内煤炭供应不上造成的。但我想检修应该是煤炭供应不上的无奈之举。埃塞本国缺乏优质煤炭，但3500大卡的褐煤并不缺，刚果金大湖就用的是3500大卡的褐煤，所以当我看到埃塞禁止进口煤炭的新闻时并没在意。这里忽视了埃塞煤矿增产能力太差，当德雷达瓦转向使用国内煤炭时，煤矿供应不上的问题。还有德雷达瓦是老厂改造，使用褐煤和精煤的比例是多少也没数据。莱米是新建厂（同样新建的大湖厂是可以全部使用自家煤矿的褐煤的），应该能完全使用国内褐煤。关于燃煤的问题希望明天能参加业绩发布会的大佬们能问下这个问题，下半年业绩能不能爆发应该主要取决于埃塞两个厂能不能很好解决煤炭供应问题。如不能很好解决煤炭供应问题，估计年报在10亿左右，能完全解决问题 年报估计在12亿以上 关于比尔大贬值很多人问，我这里把我的理解说一下，我理解这个是短期影响，总体偏利好，1.稀泥在埃塞有大量项目贷款和厂房质押贷款，这些主要是本地货币。2.稀泥短期手上的本地货币这个肯定是贬值的，不过还好稀泥本地货币存量很少，之前存款人民币：美金：其他货币(包括刚朗，比尔 ，梅蒂卡尔）大约是4：4：2的样子。3，埃塞水泥美元定价，美元定价的意思就是水泥卖120美金，比尔兑美金50：1时，水泥就是6000比尔/吨。比尔兑美金100：1时水泥就是12000比尔/吨，至于美元价格能不能守住120美金主要看水泥的供需，埃塞水泥市场价超300美金，主要原因是埃塞水泥产量现在只有890万吨/年左右，而需求在1200万吨/年以上。莱米投产后，预计水泥市场价跌到150美金，这样会刺激消费到1300万吨/年以上，莱米以外产量减少到790万吨/年，能够消化莱米产能，保持稀泥水泥120美金售价
