美的营业成本率降低使利润增加，但费用增长多，净利率仅多0.7%，且费用增速与营收增长情况不佳。

🎯美的去年底到现在原材料价格不低，但营业成本率比过去降了2%，从而多出40多亿利润。然而，费用增长很多，若只看销售费用和管理费用的增速，情况并不乐观。以前15%的费用增长能换15%的营收增长，现在需25%的费用增速才换10%的增长。

💹美的的公允价值变动与投资收益增加了3.5亿，但这并未改变净利率仅多0.7%的现状。费用增长的问题依然突出，若没有营业成本率的降低等变化，最终利润会很难看。

📈从美的的经营情况来看，虽然在某些方面取得了一定成果，如营业成本率的降低，但整体上费用增长过快，对营收增长的带动效果不佳，这对企业的盈利能力产生了一定影响。

来源：雪球App，作者： 流放疯，（https://xueqiu.com/2148673441/301545847）

美的干了什么，去年底到现在原材料价格并不低，营业成本率比过去降了2%，把利润多出来40多亿，公允价值变动＋投资收益又多了3.5亿，多出这么多钱，但费用增长很多，净利率最终才多出来0.7%。如果没有这些变化，光看销售费用，管理费用那增速，以前拿15%的费用增长能换15%的营收增长，现在要拿25%的费用增速换10%的增长，最终利润会很难看的。