来源：雪球App，作者： 调研爱好者，（https://xueqiu.com/3576712780/301497707）
事件：
2024年7月29日，巴斯夫路德维希港基地南部的一处装置，发生有机溶剂泄漏，随后爆炸起火。巴斯夫的消防部门在12点45分扑灭大火，十余名员工受伤。
2024年8月7日，巴斯夫欧洲公司（同时代表其受影响的关联公司）宣布：从即日起至另行通知前，部分维生素A、维生素E 、类胡萝卜素产品以及部分香原料产品的供应遭遇不可抗力影响。
2024年8月16日，巴斯夫库存分配，大部分客户得到的分配数量为0，部分客户得到的分配数量远低于客户预期，巴斯夫市场部反馈，未来六个月巴斯夫都无法新签订单。
基于目前不可抗力的状况，2024年第三季度、第四季度及2025年第一季度的已签订单全部取消。信函最后强调，“在2025年1月之前，维生素A和维生素E除了这次的可供分配的库存，没有额外原料可用于生产”。
影响：
巴斯夫路德维希基地具备VA、VE年产能1.44万吨/4万吨，分别占全球产能约27%/17%，具备VA原料柠檬醛产能4万吨/年，全球占比约66%，所以这次影响大概率是会超市场预期的，目前VA的价格从去年同期的85元/kg上涨到530元/公斤，VE从去年同期的70元/公斤上涨到230元/公斤。那么这里有个两个核心的问题要确认：（1）这次涨价会持续多久？（2）这次涨价会带来多少利润？
问题一：这次涨价会持续多久？
答案是看历史，有迹可循。2016年，巴斯夫路德维希港生产基地发生火灾后，VA价格从100元/千克左右短时间暴涨至300元/kg（划重点，当时也是在维生素A 100元左右的时候发生的火灾）。
2017年，巴斯夫路德维希港生产基地的柠檬醛工厂在常规停产检修后，因技术设备问题，重启时发生火灾。
巴斯夫花了三个季度才令工厂重新恢复生产。在巴斯夫停产的三个季度里，国际VA供应极度短缺，这波价格从300元/千克，一路狂飙到1400元/千克。【重点，当时巴斯夫并没有宣布不可抗力，本次是不可抗力，问题更严重】
那么这波涨价到什么时候才结束？我们来看历史数据（百川目前只能买到2019年至今的数据，这破数据还花了我500妈的，看了一下2018年全年VA价格应该在450元/千克），一直到2022年6月，才下降到135元/千克，也就是说，一次涨价横跨了6年！
那么这次有没有可能快速补上产能呢？好多人都在说产能过剩怎么回事儿？
我们把时间线推回到2016年巴斯夫爆炸之前，当时市场上也不乏产能过剩，价格低迷的言论，后来一样的套路，帝斯曼停产检修，巴斯夫爆炸。维生素的生产并不是想扩就扩的，产业也会根据市场的情况去控制节奏，想快速靠市场去填补产能是几乎不可能的。
刚炸的时候，市场不着急抢货，不着急成交，都在说产能过剩早晚会跌，想着先消耗库存看看，事实证明后面价格就一骑绝尘，而且供不应求。这次会不一样吗？确实不一样，这次维生素市场的小玩家更少了，基本只剩下各个领域的大玩家，对价格的控制力更强，巴斯夫的停产更长，且是不可抗力级别，涨价只会更强。所以持续性不必多言。
问题二：维生素A/E的涨价，将给哪些公司带来利润增量，增加多少利润？
这里首先我们要知道国内维生素A/E的厂商有多少产能，目前国内上市公司中，有维生素A/E产能的企业有新和成(A/E、浙江医药（A/E），安迪苏（A）、能特股份（E）、金达威（A），基于各个上市公司的年报我梳理了一下，各个上市公司的产能情况如下：
价格因为口径很多，这里直接采用百川的数据（都说百川是维生素最大的黑子，用他们的数据算就好），2023年的维生素A的价格在85元/kg，维生素E在69元/kg，百川最新的成交价维生素A是315/kg，维生素E是155/kg。对应维生素A多赚23万/吨，维生素E多钻8.6万/吨。
从目前产能情况来看，即便不考虑维生素A/E后续持续涨价，维持稳态价格维生素A 315元/kg，维生素E 155元/kg，能特科技增厚25.8亿利润，浙江医药增厚45.9亿利润，新和成增厚70亿利润，金达威增厚9.2亿利润，安迪苏增厚11.5亿利润
$能特科技(SZ002102)$ $浙江医药(SH600216)$ ，推荐看看~
