🎈维生素业务即将反弹，利润释放在即。需求端方面，猪周期恢复及海外需求恢复，使得需求端向好。新一轮猪周期有望开启，维生素类添加剂成本占比小，上游企业议价能力较强，且海外需求明显恢复，维生素A/E在2024年出口量增加。

💡供给端方面，历史上维生素类品种涨价核心动力为供给端收缩。目前维生素A/E格局较好，维生素厂商毛利受损已久，涨价动力强。

🌟维生素E在2024年第三季度的情况也对维生素业务产生影响。

德邦证券给予浙江医药买入评级，维生素业务弹性大，创新转型进入收获期 维生素业务即将反弹，利润释放在即。多方面因素带动维生素涨价： 1）需求端：猪周期恢复+海外需求恢复，需求端向好。新一轮猪周期有望开启，且维生素类添加剂在养殖中成本占比小，上游企业溢价对总体养殖成本影响小，议价能力较强。海外需求明显开始恢复，维生素A/E在2024年出口量均有增加。 2）供给端：历史上看，维生素类品种涨价核心动力为供给端的收缩。目前维生素A/E的格局较好，维生素厂商毛利受损已久，涨价动力强。且维生素E在2024Q3