来源：雪球App，作者： 张小丰，（https://xueqiu.com/9518372158/301473588）
优中选优是我今年在投资策略上的一个更新。具体内容之前写了一篇简短的文章。
网页链接{优中选优 我从投资开始虽然投资的领域有变化，但整体的投资风格一直没变。基本框架就是价值投资那一套，长期持有优秀企业，适度分散，不择... - 雪球 (xueqiu.com)}
今天我来说说今年对于识别投资机会的感悟：投资于主线剧情。这也是我把过去几年在医药和科技领域资本市场发生事情的一次全面性归纳总结，反思和展望。
首先是我如何定义“主线剧情”：出现了一个新的市场或者一个新的领域（是已经出现，而不是处于空想讲故事阶段），它有望创造非常大的市场，千亿级美元的营收。我主要关注医药和科技领域，在过去几年中，这两个领域我认为至少出现了三次“主线剧情”：
1：新冠疫苗
新冠疫情的影响是全球范围的，常识就可以理解如果出了疫苗一定大卖。
2：海外的减肥药
很多国家都有严重的肥胖问题并且爱美之心人皆有之，减肥需求巨大，人类第一次出现了这么好的减肥产品，副作用相当小，效果又特别好。通过常识也能判断这东西一定大卖。
3：AI需求的大爆发
相信大家在第一次看见chatGPT的时候就能通过常识发现讨论了10多年的AI终于开始兑现潜力了。
观察这些“主线剧情”有一个比较有趣的特点：1）“主线剧情”是非常显而易见的。而不是说只有那些对行业极度深研的人才能觉察到的机会，而通常都是符合常识的、主流的东西。2）“主线剧情”不是转瞬即逝的。会存在很长时间的买点，不会说没第一时间参与就没有机会了 。
这是归纳的部分，反思的部分在于为什么1和2我都没参与？这也是这几年我一直在问自己的问题，是什么阻碍了我参与这些大机会？得出的结论是：低估了千亿美元级别市场的潜力。资本市场是一个放大器，千亿级别的市场会放大N倍催生出几千亿级别的市值。我以新冠疫苗为例。所有人都知道新冠疫苗肯定会大赚特赚，但一开始没人知道谁会首先开发成功。所以这时候是很难投资的。等一些早期临床数据公布的时候，就会发现mRNA脱颖而出，研发速度最快并且早期数据很好。有了初步确定性以后moderna的股价也同步的从几十亿涨到了100亿美元。等mRNA继续出更多的后期临床数据，市值也涨到了200~300亿水平。这时候确定性真的来了，到了我的击球区，但我没出击。因为会想已经涨了5~6倍了而买不下去。这就是典型的低估了千亿营收的价值。
上面都是回顾，我再来说说展望：医药现在的主线是什么？我的答案：RNAi药物的崛起。
RNAi药物在增速上可能不会像新冠药或减肥药那么迅猛，但是其持续性和增长空间是毋容置疑的，是10年、20年级别的市场持续扩大的领域。现在RNAi已经进入了发展快速通道。
当前RNAi技术对肝脏类疾病效率非常高，会以肝脏作为基本盘，研发前沿逐步突破到其他器官，比如脑内、肌肉等等，还有一点是药物性能在持续强化，现在疗效已经非常好，沉默效率一般在85%~90%左右，但它仍在进化，未来有可能提高到90%以上，并且做到一年一针的用药频率。现在营收处于营收爆发期，持续增长，未来非常值得期待。
主线剧情一定是符合常识并且显而易见的。现在有一款降血脂的药物可以做到皮下注射1年2针就能降低50+%的血脂，未来还有可能有一年2针的降血压药物，会有各种疾病被一年1~2针的药物攻克。哪怕一个人完全不懂制药行业，也能认识到这些药物的颠覆性价值。
题外话：这篇文章和上篇的《优中选优》都是来自上次直播的总结，上次直播我真的是把我这些年所有的感悟都分享出来了。
