本文分析了银行对债券持有对收入的影响，主要探讨了交易盘和配置盘的收益情况以及债券利率和政策对交易盘收入的影响。研究发现，上市银行交易盘净收益率与中长期纯债基金平均收益率相关性较高，十年期国债收益率上升10bp会导致上市银行交易盘收益率下降2.79%，对营收增速的影响为-0.23%。

🤔 银行对债券的持有分为交易盘和配置盘，其中交易盘占比4%，配置盘占比24.7%，分别占生息资产的4%和24.7%，相关收入分别占营收的3.7%和14%。

📈 交易盘收入受债券利率和政策影响较大，回归分析显示，上市银行交易盘净收益率与中长期纯债基金平均收益率相关系数高达66%，十年期国债收益率上升10bp，上市银行交易盘收益率下降2.79%，对营收增速的影响为-0.23%，银行之间差异较大。

📊 测算表明，债市利率和政策变动对上市银行收入变动影响可控。

💡 投资建议：今年银行股的资金面分析是股价主因，基本面是次因，继续看好大行和低估值银行。

1、银行对债券持有可分为交易盘和配置盘，分别占生息资产4%和24.7%，相关收入分别占营收3.7%和14%。 2、交易盘收入受债券利率和政策影响较大：回归来看，上市银行交易盘净收益率与中长期纯债基金平均收益率，相关系数高达66%；十年期国债收益率债收益率上升10bp，上市银行交易盘收益率下降2.79%，对营收增速的影响为-0.23%，银行之间差别较大。 3、测算来看，债市利率与政策变动，对上市银行收入变动影响可控。 4、投资建议：今年银行股的资金面分析是股价主因，基本面是次因；继续看好大行和低估