🎯8月以来的A股行情显示市场对内需政策预期高度敏感，这意味着内需政策的变化可能对市场产生较大影响。

🛒内需类消费板块在特定交易中相对出海链可能占优，如在24H2可能反复的海外衰退交易和美国大选交易中。

📉当前主动偏股公募基金连续5个季度赎回，24Q2数据显示消费板块主动减仓较多，其拥挤度已明显缓解。

💹长期来看，高股息超额反转条件有两类，一是长期国债利率中枢不再下行，二是高股息板块股息率进一步提升受阻，具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。

等待地量之后的波动放大，把握消费阶段大波动：首先，8月以来的A股行情展示出市场对内需政策预期的高度敏感性：第二，内需类消费板块在24H2可能反复的海外衰退交易+美国大选交易中相对出海链或占优。第三，当前主动偏股公募基金连续5个季度赎回，而最新24Q2数据显示消费板块主动减仓较多，拥挤度已明显缓解。长期来看，高股息超额反转条件或有两类：一是长期国债利率中枢不再下行，二是高股息板块股息率进一步提升受阻。长期风格切换需耐心等待更多右侧信号，具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。