中字头资产的贵与便宜取决于预期收益率，其吸引力是主观的，本质在于公司内生回报能否被接受，不同时期买卖原因不同。

🎯中字头资产的价值判断并非仅由市盈率决定，3、5倍pe时也可能被认为无吸引力，关键在于公司的内生回报是否符合预期。

💡过去美国退市、外资卖出中字头资产，而现在险资为配高息资产可能有不同的操作，买卖原因随时期变化。

🤔对于中字头资产的预期收益率，不能简单地预期别人行为或只盯着股东回报，这不是一个单一的游戏。

来源：雪球App，作者： PaulWu，（https://xueqiu.com/1965894836/301423235）

回复@fengt: 贵和便宜来自预期收益率的比较，中字头资产3、5倍pe的时候也可以被认为是没有吸引力的，这是主观的部分，我没什么要解释的，本质是公司的内生回报能不能接受。（对中字头，那时是美国退市，外资卖出，为什么要买？现在是险资要配高息资产，为什么要卖？预期别人行为，和盯着股东回报，同样是买卖，但这不是一个游戏。）//@fengt:回复@PaulWu:有没有可能是因为海外太贵，你们的价格刚刚好呢？