大道认为投资的本质在于理解公司的生意，并通过估算未来10年20年的基本利润来判断投资是否合适。他以一个PE为10倍的公司为例，即使复合年利润增长只有1%，收益也远比银行好。大道强调，投资的关键在于判断公司未来至少能赚多少钱，这才是投资的本质。他建议投资者将投资时间线拉长，用20年的视角去看待投资，这样可以抹平一些不确定因素，提高投资的确定性。

🤔大道认为投资的关键在于理解公司的生意，并通过估算未来10年20年的基本利润来判断投资是否合适。他以一个PE为10倍的公司为例，即使复合年利润增长只有1%，收益也远比银行好。

🧐大道强调，投资的关键在于判断公司未来至少能赚多少钱，这才是投资的本质。他建议投资者将投资时间线拉长，用20年的视角去看待投资，这样可以抹平一些不确定因素，提高投资的确定性。

😄大道认为，如果无法大致判断一个企业未来10年20年的基本利润，其实作为一个投资人就不该碰这个公司，但投机是可以的。

😊大道认为，如果能判断出来一家公司未来至少能赚多少钱后，其实就是个小学算术题了。所以投资其实就是要搞懂生意，无他。简单但不容易就是这个意思。

😄大道认为，20年的角度可以抹平一些（不是全部）不确定因素，提高投资的确定性。投资有风险指的是那些一直存在的不确定因素，所以拉长时间看会容易看很多。

来源：雪球App，作者： 雪秋，（https://xueqiu.com/8715684287/301414548）

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大道这个算法同样很精彩，一个pe10倍的公司，哪怕复合年利润增长只有1%，收益也远比银行要好。

大道：

三年的估计并没有太大的意义，但如果用这个办法去保守估计一下10年20年的净利润，再和自己的机会成本对比一下，其实就很容易判断这笔投资是不是合适于自己了。假设一家公司未来20年的平均加权成长是1%，目前利润是100亿，市值1000亿，你愿意投吗（可能也比存银行好，但你的钱可能会有更好的去处）？如果这些数据变为：20年的利润加权成长-1%，3%，5%，10% ，15%（大家可以假设任何比例去得出不同结论的），目前年利润80亿，市值2000亿，你愿意投吗？所谓愿意投的意思就是20年后看回来，你把钱放在你能放的最合算的地方了。最简单的对比机会成本其实就是银行利息和国债利息的最高值。如果无法大致判断一个企业未来10年20年的基本利润，其实作为一个投资人就不该碰这个公司，但投机是可以的。这里基本利润指的是至少能赚多少钱。如果能判断出来一家公司未来至少能赚多少钱后，其实就是个小学算术题了。所以投资其实就是要搞懂生意，无他。简单但不容易就是这个意思。
以上发言和茅台无关。
这里最有意思的一点是：20年的角度可以抹平一些（不是全部）不确定因素，提高投资的确定性。投资有风险指的是那些一直存在的不确定因素，所以拉长时间看会容易看很多。

-by 大道