巴菲特在今年5月的股东大会上，对于投资策略的阐述，体现了其一贯的投资理念：耐心等待，只在正确的时候挥杆。他认为，在当前利率高企的情况下，没有足够有吸引力的标的值得配置大量资金，宁愿错过也不愿做错。同时，他也强调了运气在投资中的重要性，并指出自己的最佳技能是逃避风险，躲避厄运。

🎯 **耐心等待，只在正确的时候挥杆**：巴菲特认为，当前利率高企，市场上没有足够有吸引力的标的值得配置大量资金，因此选择耐心等待，只在正确的时候出手。他认为，盲目挥杆，即使是频繁的交易，也无法保证获得好的回报。相反，耐心等待，只在时机成熟时出手，才能获得更高的回报。 巴菲特将这种投资策略比喻为高尔夫球，只有在时机恰当的时候挥杆，才能击出好球。如果盲目挥杆，即使是频繁的挥杆，也无法保证击中目标。 这种投资策略也体现了巴菲特的价值投资理念，即寻找价值被低估的企业，并长期持有，等待企业价值回归。 巴菲特认为，在当前市场环境下，寻找价值被低估的企业并不容易，因此选择耐心等待，只在时机成熟时出手。

🎯 **保守、耐心，宁肯错过，也不做错**：巴菲特强调了保守和耐心的重要性，他认为，投资应该以保守为主，宁肯错过也不愿做错。他认为，投资的风险在于盲目投资，而保守的投资策略可以有效地规避风险。 巴菲特认为，投资的本质是寻找价值被低估的企业，并长期持有，等待企业价值回归。因此，投资需要耐心，不能急功近利，也不能盲目追涨杀跌。 巴菲特认为，投资是一场马拉松，而不是百米冲刺。只有耐心地等待，才能获得最终的胜利。

🎯 **运气在投资中扮演着重要角色**：巴菲特认为，运气在投资中扮演着重要的角色。他认为，即使是最优秀的投资者，也无法完全控制投资结果，运气会影响投资的成败。 巴菲特认为，投资的本质是寻找价值被低估的企业，并长期持有，等待企业价值回归。然而，市场是充满不确定性的，很多因素会影响企业的价值，例如政策变化、竞争加剧、经济衰退等等。这些因素都是不可控的，因此运气会影响投资的成败。 巴菲特也强调了，当投资者幸运的时候，一定要最大化使用。他认为，幸运是宝贵的，应该珍惜和利用。

🎯 **专注于长期价值，而不是短期波动**：巴菲特强调了长期价值的重要性，他认为，投资者应该专注于长期价值，而不是短期波动。他认为，市场是充满不确定性的，短期波动是正常的，不应该过度关注。 巴菲特认为，投资的本质是寻找价值被低估的企业，并长期持有，等待企业价值回归。因此，投资者应该专注于企业的长期价值，而不是短期波动。 巴菲特认为，短期波动并不能反映企业的真实价值，只有长期价值才是重要的。

🎯 **远离风险，躲避厄运**：巴菲特认为，投资的本质是规避风险，躲避厄运。他认为，投资的风险在于盲目投资，而保守的投资策略可以有效地规避风险。 巴菲特认为，投资的风险在于盲目投资，而保守的投资策略可以有效地规避风险。他认为，投资应该以保守为主，宁肯错过也不愿做错。 巴菲特认为，投资的风险在于盲目投资，而保守的投资策略可以有效地规避风险。他认为，投资应该以保守为主，宁肯错过也不愿做错。 巴菲特认为，投资的风险在于盲目投资，而保守的投资策略可以有效地规避风险。他认为，投资应该以保守为主，宁肯错过也不愿做错。

来源：雪球App，作者： 老吳酿股，（https://xueqiu.com/7436165165/301422184）

我们只在正确的时候挥杆：
读今年5月伯克希尔股东大会问答录，有这样的一段问答：
“为什么不将这笔钱（近2000亿美元）配置到其他领域？”
巴菲特的回答令人印象深刻：
“正如台上在场的人，都没有很好的想法，怎么好好用这笔钱，我们不会在现在5.4%利率的情况下用这个钱，现在利率这么高（这点不要跟美联储讲），我们只在正确的时候挥杆，但是现在好多人不管什么时候都在挥杆，因为他们觉得之前不停挥杆都打空，觉得总打就打到正确标的。
“我们对回报不会像以前那样需要超过多少，现在找不到那么多机会。现在没有足够有吸引力的标的让我配置那么多资产，看之后是否有变化。”
“那些每天关注股票价格的人反而赚不了钱，很多伯克希尔的投资者不会想着卖掉股票，或者每周都去关注股票的价格，很多时候大家买了我们的股票都放在那里，甚至不会看太多，这就是伯克希尔过去的故事。”
当面对“如何最大化复利投资”的问题时，巴菲特则说，运气扮演着非常重要的成分。“我现在最好的技能是，逃避风险，躲开厄运。当你幸运的时候，一定要最大化使用，当然这个运气不是时时都会有的。”
（大师的功力在于：保守、耐心，宁肯错过，也不做错。有风使劲帆，无风潜海底。）