来源：雪球App，作者： 奶牛的天空，（https://xueqiu.com/1707706450/301402724）
很多人认为银行股是资金避险和资金抱团引发的股价上涨，个人并不认同，个人认为银行股上涨的本质原因只是估值回归。每个时期银行股的负面观点都不间断，对银行股的资金面和股价产生比较大的压制作用，直到前几年硬生生的把银行股的股价按在底板上。然而那些负面观点都是大部分未经逻辑思考、以讹传讹的，银行的基本面根本就没有被这些负面观点影响。终于很多优秀的投资者发现了低值的银行股，进而推动了银行股的估值回归。
一、银行业的总体估值情况
上图是截止至8月16日的指数估值情况。
PE情况：上证50指数10.2，沪深300指数11.47，中证1000指数29.82，深证红利12.5，银行5.63。银行的PE估值不到沪深300的一半，目前还处于低估阶段。
PB情况：上证50指数1.12，沪深300指数1.24，中证1000指数1.64，深证红利1.41，银行0.6。银行的PB也只有沪深300的一半左右，而且目前的PB还远远低于1，远期的目标是银行的PB要涨到1以上。
实时股息率：上证50指数3.93%，沪深300指数3.17%，中证1000指数1.71%，深证红利3.79%，银行5.21%。银行的股息率比深证红利好高一大截，也处于低估状态。而且目前银行的平均分红率低于30%，行业规模增长率已经开始下来了，后续就是优质银行股不断提高分红率的阶段了，经营偏差的银行股就要另论了，所以后续资金可能会向有能力提高分红率的优质银行股转移。
二、四大行的估值情况
在42家银行股中按实时股息率排序位次：工商银行24、建设银行22、中国银行26、农业银行29、交通银行28、招商银行9、平安银行1。排名越高，说明估值越低。
四大行的估值排名应该还能提升（后续的股价表现可能会比其他银行好），个人一直认为四大行属于金融业的航空母舰，在估值方面应该要在行业内享受估值溢价，因为四大行的资产优质、经营稳健、负债成本低，在行业竞争中有较大的优势。
招商银行目前的估值比较不合理，该行的体量、规模、资产质量、负债成本、竞争能力都属于行业内的佼佼者，后续应该是能回归到合理的估值区间的，至少会回归到行业里的平均估值以上。
三、结论
当前的银行股仍然处于低估状态，银行股还能继续上涨，其中四大行、招商银行等优质银行股表现还会好于其他银行股。
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