迎驾贡酒二季度归母净利润增速超券商预期，市场存在悲观预期及市盈率折价，本文对此进行分析。

🥂迎驾贡酒二季度归母净利润增速表现较好，二季度归母净利润增速29.59%，第二季度归母净利润增速27.96%，超出券商研报预测范围。

📈市场对迎驾贡酒存在4倍滚动市盈率折价，原因是23年出现过几个季度净利润增速下滑，市场根据后视镜效应提前反应。

💔市场受茅台流通市场价下滑及迎驾贡酒业绩下滑影响，提前把悲观预期打满，迎驾贡酒有10倍滚动市盈率折价，是目前4家白酒中折价最大的。

🎯根据一季度及去年整年情况，白酒目前估值处于低水平，迎驾贡酒的估值修复行情难以补齐10倍滚动市盈率折价。

来源：雪球App，作者： 荷鲁斯3000，（https://xueqiu.com/9088745796/301318356）

$迎驾贡酒(SH603198)$ $贵州茅台(SH600519)$ $古井贡酒(SZ000596)$
迎驾贡酒二季度业绩分析（简略版）：
一、收盘后出的结果：
二季度归母净利润增速29.59%
第二季度归母净利润增速27.96%
二、券商研报对二季度归母净利润增速的预测：
二季度归母净利润增速预测范围25.2-29%
第二季度归母净利润增速预测范围15-25%三、周三收盘的滚动市盈率16.03倍，加上4倍滚动市盈率折价，市场预期二季度净利润净利润增速在20%左右。
超券商研报预期
4倍滚动市盈率折价的来源：因为迎驾贡酒23年出现过几个季度的净利润增速下滑，市场根据后视镜效应对此提前反应，有4倍左右的滚动市盈率折价，此折价一直补不干净。
四、市场因为茅台流通市场价下滑事件和迎驾贡酒业绩下滑的影响，提前把悲观预期打满。
五、迎驾贡酒目前有10倍滚动市盈率折价。（计算公式：29.59-15.59-4=10）。它是目前出来的4家白酒中滚动市盈率折价最大的公司。这是有预期差在数据上的体现。
六、根据一季度业绩出来后的后视镜及去年整年的后视镜效应，白酒目前的估值处于低水平，迎驾贡酒，后面的估值修复行情，基本上补不齐10倍的滚动市盈率折价。
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