来源：雪球App，作者： 许舒，（https://xueqiu.com/1630191122/301334071）
中期业绩早在两个月前就预告过了，总体来说不存在悬念。最大的疑惑是二季度净利润的环比增速不及预期，现在答案终于揭晓：首先是物业厂房和生产设备减值了5亿多人民币，可能涉及到一些老旧产能的数字化、低碳绿色化改造升级；然后更主要的是金融资产公允价值的变动造成了16亿的亏损，主要是在今年股价大涨的情况下，部分美元可转债的债主可能选择了行权转股，造成了较多的金融资产亏损，不过我记得宏桥总共发行在外的可转债也就5亿美元而已，这次行权转股之后估计也不会剩多少了。综上所述，不论是厂房生产设备的减值，还是金融资产尤其是可转债转股造成的亏损，当然都是一次性的，本公司在今年二季度的核心经营利润实际上还是取得了不错的环比增长。所以今年的中期股息0.59 HKD为历史第二高，仅次于上一轮巅峰时期的2022年中期股息0.6 HKD。因为股息毕竟跟随核心经营利润的增长而增长，而不会过于考虑一次性的固定资产减值或者金融资产亏损。接下来，在1.9万+的沪铝价格以及3千9的氧化铝价格的环境下，本公司凭借超低的生产成本优势——完全生产成本1万6，吨铝净利3千，预计三季度的净利润将继续给大家带来惊喜。按照600万吨电解铝产能计算，0.3*600=180亿；再加上对外销售氧化铝挣的钱，今年的全年净利润依旧预期为200亿，当前仅有5倍市盈率，股息率依旧在10%以上。$中国宏桥(01378)$查看图片
