Dev Kantesaria是一位成功的基金管理人，他拥有哈佛医学院的学历，却放弃了医生职业，最终投身于投资领域。他创立的Valley Forge Capital Management管理规模超过40亿美元，16年的年化收益率超过15%。Kantesaria的投资理念与巴菲特和芒格相似，专注于选择具有垄断地位、能够长时间增长的优质公司，并强调以超长时间框架来思考公司业务的质量和本质。他认为精心挑选的高度集中的投资组合是长期战胜市场基准的唯一方法，并对烟蒂股、周期股和依赖精英管理层的公司持谨慎态度。

👨‍💼 **专注于高质量选股，追求长期价值：** Dev Kantesaria是一位价值投资的坚定支持者，他认为只有精心挑选的、具有优质业务质量、运营标准和财务指标的公司才能带来真正的安全边际。他强调以超长时间框架来思考公司业务的质量和本质，寻找具有垄断地位、能够长时间增长的复利机器，并专注于那些能够在各种经济形势下都蓬勃发展的公司。

📈 **高度集中的投资组合：** Kantesaria的投资组合集中度很高，他只持有大约10家左右的公司，并认为这种高度集中的策略是长期战胜市场基准的唯一方法。他将大部分资金投入到少数几家他认为具有最高未来确定性和可靠未来现金流折现估算的公司。

🚫 **避免低质量投资：** Kantesaria对烟蒂股、周期股和依赖精英管理层的公司持谨慎态度。他认为这些公司无法创造长期价值，而且宏观经济也无法预测。他也不喜欢需要持续重资产投入的公司，例如生物医药公司，因为他认为这些公司需要大量的资金投入才能维持增长。

🛡️ **风险管理：** Kantesaria认为，只有高质量的选股才能真正管控风险。他认为，只有那些具有优质的业务质量、运营标准和财务指标的公司构成的组合才能带来真正的安全边际。他反对使用华尔街所习惯的各种金融工具来管理风险，认为这些工具无法真正解决风险问题。

🎯 **投资风格：** Kantesaria的投资风格强调长期价值投资，他专注于寻找具有垄断地位、能够长时间增长的优质公司，并避免那些无法创造长期价值、依赖精英管理层或需要持续重资产投入的公司。他认为，只有高质量的选股才能真正管控风险，并强调以超长时间框架来思考公司业务的质量和本质。

来源：雪球App，作者： 闪电考拉，（https://xueqiu.com/8056783660/301267517）

介绍一位基金管理人Dev Kantesaria，年轻时梦想成为外科医生，哈佛医学院毕业后，发现自己并不真正喜欢医生职业。先后在麦肯锡和私募股权任职，最后发现自己还是喜欢公开市场选股。2007年以30万美元起步，创立Valley Forge Capital Management，目前的管理规模超过40亿美元，16年的年化收益率超过15%，总部设在迈阿密。
他的选股思路当然和巴菲特以及芒格是一样的，强调以超长时间框架来思考公司业务的质量和本质，看重商业模式，寻找具有垄断地位，能够长时间增长的复利机器，能够在各种经济形势下都蓬勃发展的公司。
看他的投资组合，没有大红大紫的科技巨头，集中度非常高，第一大持仓Fair Isaac占比三分之一，加上其他几家如标普全球，穆迪，万事达，Visa都是具有垄断地位，具有提价能力，轻资产，以及高度可预见性的生意。
他的选股池中保持有50家左右的观察公司，但真正购买的只有10家左右。因为在反复衡量风险收益比之后，最后必然只有少数公司能够胜出，这些公司具有最高的未来确定性，也就具有更加可靠的未来现金流折现估算。他认为精心挑选的高度集中的投资组合是唯一能长期战胜市场基准的方法。
不喜欢烟蒂股以及受经济周期影响的周期股，以及各种受到宏观因素影响的公司，这些公司无法创造长期价值，宏观经济也无法预测。也不喜欢需要持续重资产投入的公司，如生物医药，在谈到脸书Meta时，指出资本开支过大（投资元宇宙等等）是他放弃Meta的原因之一。最后是公司不能是依赖像乔布斯或者巴菲特这样的精英管理层才能管理好的公司，例如该死的零售业。
对于投资组合的风险管理，认为只有高质量的选股才能真正管控风险，只有那些具有优质的业务质量，运营标准和财务指标的公司构成的组合才能带来真正的安全边际，避免使用华尔街所习惯的各种金融工具来管理风险。
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