来源：雪球App，作者： 奶牛的天空，（https://xueqiu.com/1707706450/301211006）
银行的资产质量、资产收益率、负债成本、手续费收入都和宏观经济面关联很深。宏观经济即将复苏，本文分析经济上行如何带动银行基本面转好。
一、经济强复苏
如果经济复苏力度比较强，企业和居民资产负债表可以一同开始修复，对银行基本面的影响会更大一些。
银行资产端影响：债权投资收益率、企业贷款利率、零售贷款利率可以同步提高，迅速拉动银行资产收益率上行。
银行负债端影响：企业扩张意愿变强，企业的部分定期存款会转化为活期存款，居民端投资意愿变强，居民的定期存款会变少，反应在银行负债上就是存款活期化带动负债成本下行。且现在处于银行降息的末期，由于存款利率下调影响的滞后性，后续高利率的定期存款到期转存的时候仍然能带动存款成本降低。
风险端影响：由于企业和居民的资产负债表共同修复，银行的企业贷款、居民贷款以及债权投资资产的不良率能进一步下降，银行需要计提的信用减值损失就可以大幅度减少，这会对银行利润表产生积极影响。
二、经济弱复苏
如果经济复苏力度偏弱，企业资产负债表会先修复，企业经营稳定一段时间后才会增加雇员、提高员工待遇（虽然有的资本家比较黑心，但是居民收入在整体上还是会提升的，因为有的员工是拿销售提成或计件工资，只要企业的效益好转，这部分员工的收入就会有提升），再逐步传导到居民端，修复居民资产负债表；居民端转好后消费能力增加，又重新反补企业端收入，进而拉动经济的进一步复苏。
银行资产端影响：企业贷款利率、债权投资收益率→信用贷款利率→住房贷款利率逐步复苏，当然这是一种理论情况下的复苏情况。现实情况也有可能三项利率同时开始提高，但是企业贷款利率、债权投资收益率提高的幅度会大于后面两项。
银行负债端影响：由于企业的资产负债表刚刚修复，开始的时候扩张意愿还不太强，存款活期化的趋势会比较弱，对银行负债成本的影响也会比较小。但是银行负债成本会在存款利率下调影响滞后性的带动下稍微降低一些。不过总体上影响可能会偏弱一点。
风险端影响：由于是企业的资产负债表先转好，所以企业贷款不良率先下降，零售贷款不良率要在居民负债表修复后才能转好。
三、经济继续调整
如果经济继续调整，宏观面可能还会继续小幅度下调LPR，且会同步下调银行存款利率，银行整体净息差可以保持不变。风险端要继续承压，高利率高风险的贷款影响更大，因为高风险客户的资产负债表相对会更差，在经济调整期的时候，资产负债负债表越差的客户越脆弱。这种情况下工商银行、建设银行、农业银行、中国银行等这些国有行和招商银行由于客户资源相对优质，仍然会有较大的优势。
四、结论
接下来经济弱复苏的可能性会最大，这种情况下银行的基本面是逐步修复的，这样也正好可以匹配一个慢牛的银行股价。同时，我们观察宏观经济面复苏情况的时候，既要看宏观面的经济数据，也要用银行业的相关数据去佐证，这样就比较容易得出一个正确的结论。
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