天风证券研报称，2024 年上半年水泥行业盈利底部渐夯实，对水泥价格持乐观态度，原因包括行业亏损致竞争策略调整、地产需求拖累减弱、错峰生产及政策限制优化行业格局、资本开支下降使企业分红能力增长等。

🎯当前水泥行业整体亏损严重，在强利润诉求下，头部央国企竞争策略或将改变，会加大对价格的推涨力度，以改善行业盈利状况。

🏗️新开工已接近底部位置，地产对水泥需求的拖累将逐步减弱，这为水泥行业的发展提供了一定的支撑。

⏱️短期来看，错峰生产是供给侧最有效的手段，能有效调节市场供需关系；中长期而言，超低排放、产能置换政策限制逐步趋严，有望带动行业格局优化。

💰随着资本开支下降，水泥企业的分红能力逐渐增长，其红利属性仍然突出，这为投资者带来了一定的吸引力。

36氪获悉，天风证券研报认为，2024年上半年水泥行业盈利底部逐渐夯实，对未来水泥价格保持相对乐观。一方面，当前水泥行业整体亏损情况较为严重，强利润诉求下，预期头部央国企竞争策略或将有所调整，对价格的推涨力度也会加大；另一方面，新开工或已接近底部位置，地产对需求的拖累将逐步减弱，短期来看，错峰生产仍是供给侧最有效手段，而中长期超低排放、产能置换政策限制逐步趋严有望带动行业格局优化。随着资本开支下降，水泥企业分红能力逐渐增长，红利属性仍然突出。