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首先声明：本文涉及的股票，都是个人理解，请勿据此买卖，否则后果自负。
成功是失败之母，这句话在股票市场特别有用。因为最初投资股市，往往赔钱的机会多。
如果不去总结失败的教训，就太可惜了。今天群里发言讨论质量很高，怎样赚钱的投资方式已经说了很多了，?散户乙：亏损或投资回报率太低的原因。
今天结合讨论再说一下。
01.不能买贵
散户乙老师多次说过，为什么那么多股民亏损，主要原因还是买的太贵。
在市场里待时间长了的股民朋友都有这个体会，我们往往定性这个公司前景很好，处在朝阳行业，在上升通道，不管贵贱就买进了，期待更高的价格卖出，一不小心就被套在高高的山顶上。所以说价投的对象，基本没有如果。散户乙：价投的对象，基本没有“如果”
其实，在定性是长期可赚钱公司的前提下，买股票只要记住一条就行，便宜是硬道理，不便宜打死也不买，市场先生你就自导自演自慰吧，错过了无所谓。
对于所谓的成长型公司，即使成长是硬功夫，但是买贵了，我们也有可能经不住两三年、三四年的下跌和调整，上上下下的电梯，虽然不费劲，但是也有厌烦的时候。
高端白酒是长期赚钱的好公司，但是从2021年到现在也调整了三年多了，如果没有预备队补仓，高位买入的有几个能扛住？散户乙老师就感觉当时太贵了，所以就卖出了一半，这才是真正的价投。
无论什么企业，基本上不要在5pb以上去重仓。这是我20多年买股票交昂贵的学费得出的结论。为什么？
因为你要长期回报率5%，不考虑增长的话，长期净资产收益率要达到25%以上。这样的公司已经非常少。假设你预期公司增长15~20%，干长期这个事情，谁也拿不准。所以还是买的便宜来的实在。
02.科学管理仓位
老人家为什么能持续打胜仗？其中一个重要原因就是集中优势兵力各个歼灭敌人。再一个就是打得赢就打，打不赢就跑，你打你的，我打我的。
在战术安排上，有先头部队，主力部队，机动部队，最后还有干部团。
买公司，也需要排兵布阵。
我们都知道，好企业很少有好价格。但是你看股市的运动周期，总有轮回，总有机会，在大盘持续低迷的时候，好公司就会有好价格，不信你回头看看。我们往往都是把主力部队派到前线去了，当敌人来我们老窝的时候，我们就无能为力。
散户乙老师2008年大牛市结束之后，5年基本上没有进入股市，主要资产都存在银行。2013年买老窖的时候是26，通过不断加仓降本，最后成本15块左右。当然还做了一些高抛低吸。你看看这是一个什么价格，基本上是老窖最低价位了。这样的价位按当时的分红也1.5块计算,股息率就接近10%了。
我们大多数股民资金量比较小，新股民往往一下子就买满了，资金量小的也会很快买满，如果是左侧交易，遇到长时间的调整就会非常煎熬。
右侧交易相对容易赚钱，但是不好处就是建仓的股数很少，还没等建完仓就涨起来了，价投又不愿意追高，所以股票数量也很少，最终也赚不到大钱。林园，张尧，散户乙，他们最厉害的是仓位摆布，压上身家和买了百分之五相比，天差地别。
现在散户乙老师资金量都是几个亿几个亿的，已经具备了抗大风险的能力，所以他买好公司也不太在乎偏高价格了，因为他已经有源源不断的分红现金流，白酒再跌他就卖煤炭。所以散户乙老师说不要跟他。我们不要跟他买的过高，但是他买补的节奏，我们还是要跟他。
巴菲特为什么厉害，一个是选股眼光独到，二是有源源不断的保险浮存金降成本。
所以我说，价投的优秀品质之一，一定要有耐心，一定要有耐心，一定要有耐心。重要的事说三遍。
03.专注分红高的好生意
要想不亏钱，我们只投资那些可持续赚钱的企业，那些持续高分红的企业，那些派现融资比大的企业。
把生意模式放在第1位。生意决定了你赚钱的多少 ，没人愿意做赔本的生意。
现在我只看长寿企业，我又不是天使投资，那些拿不准活10年的一律pass。说到持续性，人一定是要吃喝的，食品饮料是必须的，科技公司很难不被颠覆。
我自认为能力不行，还是专注那些世界改变不了的公司，专注简单易懂的公司。
好公司容错率比较高。有的人在某个个股上做波段做得很好，也可能是选中了好生意，不要觉得自己判断市场很牛逼。
有人说，茅台确定会到1000，我觉得他这样说肯定是猜测，没什么依据。实际上只是有可能到1000。散户乙老师之前说过，老窖到80也有可能。但是到80股息率就接近7%了。这样的好事是可遇而不可求的。
所以我从140基本上就开始阶梯建仓了，计划到110就基本买满。再往下跌，真正到了八九十，就调集其他方面的资金加大力度买入。
只要你心里有个基本满意回报，有个建仓计划，目标是在底部多买点股票，心里就不会那么患得患失。
好公司在相对底部的时候不怕不涨，仓禾群友用怀孕初期不显怀的例子讲得非常生动。她说，老窖假设110买上重仓，这个最低的回报率可能在一段时间内如怀孕，早期是不显怀的，但是你自己知道你有了，哈哈。这个就是最难的一段时间，最难的就是不显怀的这段时间。
也就是说你局部建完仓，你要等待，因为那时候还不是一眼看出就是个大胖子。
高端白酒，长期确定性确实是高，当下已经不算贵了，但也算不上便宜，再跌一点回报率和分红都不错了。
闲来老师说，他的一鸟在手是分红，两鸟在林是估值提升。
散户乙老师说的一鸟在手也是分红，十年靠分红回本，20年分红是当初投资资金的一半。
王文说，分红度一切苦厄，只要我们的分红能维持基本的生活开支，寒冬总会熬过去的。
群里讨论的做ok镜的一个公司，是原来一个价值投资群推荐的重点股票之一。定性就是近视人群越来越多，如果多少学生用上这个镜子，企业就会实现多大的利润。实际上这并不是比较确凿的定性。这个公司之前我也买过，赔本出了。
那个时候还不太懂分红，不懂得生意模式，现在肯定不会买，因为看不到确定性。这种公司一旦有新技术，就会马上出局，有另外一家公司比他的产品便宜，效果差不多，市场份额自然瓜分走了。同行进入时候，你没有绝对的优势，人家便宜效果差不多，自然不行了。
一定要有护城河。怎么选有护城河的公司？
巴菲特曾举过一个例子，他说假如你从事这个行业，你最想干掉哪个公司，那么这个公司的护城河就是最宽的。假如我们开一个酒厂，我们最想干掉的肯定是茅台。
没有护城河的，偷鸡一下可以，但是不能重仓，不能长期投资。
看看金龙鱼的K线，不要将一个股票从高点已经跌了多少作为买入标准，这根本就不是评价安全边际的标准。食用油人人需要，但是护城河比较低，金龙鱼不是好公司，也不是差公司，不买的原因就是长期回报率不满意。
你可能有些奇怪，有些公司在100元的时候市盈率是50，跌到20多的时候市盈率还是50，你可能认为越跌越便宜，但是一点都没便宜，因为他没有持续赚钱的能力。
04.要有极限思维，底线思维
不要被机构宏大的定性分析给洗脑了，要学习散户乙老师，首先进行的是定量分析。
段永平老师说，定性比尽量重要，因为他商业头脑厉害，能看清人，能看清市场。我们没有那个能力，就先尽量来个保底吧。
就这方面而言，我们要时时谨记查理常说的一句格言，“希望能够知道自己最后会死在哪里，然后打死都不去那里！”
如果我们没办法承担可能的后果，不管其可能性有多小，都不要播下罪恶的种子。投资先做排除法，尽量选择简单点的。
05.向投资大佬学习
总体而言，散户乙、王文总的投资体系完备，投资思维层次丰富，逻辑清晰，注重定量，以守为主，出击稳准，理性客观，谦虚谨慎，低调平和，就是我们学习的榜样。
散户乙老师的目前持仓，我们都比较明白了，他主要是高端白酒茅五泸，还有就是煤炭。
王文老师最近的观点：
中药板块是一个特殊消费品，价格合适还是有机会，目前持有个位数 PE 的医药股票，几十倍 pe 的中药不买，中药主要是治疗心病，投资要清晰定位，不要神话中药。
高端白酒：长线没有问题，现在要煎熬。
高分红板块：我们要持续动态调整，持有为主。
风电板块：没有看。
军工：没有机会。
能源：有机会。
中概股通信板块好像也有。
我懂的太少，这专注自己懂的吧。
