华旺科技半年报显示二季度营收低于预期，海外营收增速放缓，扣非净利润增速低，推测原因是房地产市场影响及行业竞争格局恶化，预计三、四季度增收不增利，全年利润或略有下滑。

🎈华旺科技二季度营收低于预期，海外营收增速大幅放缓，今年同比去年增量不到10%。去年二季度纸浆有亏损，今年亏损额减少后，扣非净利润增速仍不到5个点，装饰原纸单季度扣非利润下滑。

💡结合毛利率变化，推测二季度公司产品可能降价或低端产品占比提高。原因一是房地产市场萎缩影响装饰原纸行业空间，二是夏王和齐峰扩产致行业竞争格局恶化。

📈展望三、四季度，预计会增收不增利，全年利润估计保持不变或略有下滑。若分红提高到70%水平，股息率约7%，但有迷惑性，还需根据几个季度财报判断公司估值是否到底部区域。

来源：雪球App，作者： 夕阳无故人，（https://xueqiu.com/8996882633/301157574）

$华旺科技(SH605377)$ 半年报出来了，虽然之前有预告，但没有更新观点，想着等半年报正式出来再更新：
二季度的营收还是低于预期，而且比较糟糕的是海外营收增速也大幅放缓，今年同比去年只有不到10%的增量；去年二季度纸浆有一千多万的亏损，今年这个亏损额没有后，扣非净利润的增速也只有5个点不到，也就是装饰原纸这块的单季度扣非利润是下滑的。
结合毛利率的变化来看，二季度公司要不是产品有降价，要不就是低端产品在总产品的占比有提高。出现这种情况的原因：目前推测一是房地产市场的萎缩开始影响到装饰原纸的行业空间，其次是供给端因为夏王和齐峰的扩产，导致装饰原纸这个行业的竞争格局开始恶化。
展望三季度和四季度：应该会增收不增利，全年利润估计会保持不变会略有下滑，分红如果提高到70%的水平，大概是7%的股息率。（但这个股息率有比较大迷惑性）
考虑到供给端的扩产和需求端的放缓，需要再根据几个季度的财报来判断公司的估值是否可以说到底部区域。