文章分析了心动公司股价上涨的风险，认为其股价上涨主要来自于麦芬游戏的催化，但麦芬游戏全球上线后，其股价将面临周期性风险。作者建议心动公司应注重TapTap和小镇等业务的成长性，以填平麦芬游戏的周期性，并为其他游戏提供更多发展机会。

🤔 心动公司股价上涨主要来自于麦芬游戏的催化，但麦芬游戏全球上线后，其股价将面临周期性风险。

💡 作者建议心动公司应注重TapTap和小镇等业务的成长性，以填平麦芬游戏的周期性，并为其他游戏提供更多发展机会。

🚀 作者认为快涨容易坑人，建议心动公司股价慢涨，以确保其增长来自于eps的提升和股东回报，而不是估值的大幅度提升。

📈 文章分析了心动公司游戏业务的周期性，指出不同游戏有不同的周期性，例如香肠、不休的乌拉拉、仙境传说等。

📊 作者认为，心动公司应争取让TapTap和小镇等业务的成长性达到类似香肠的曲线，以填平麦芬游戏的周期性，并为其他游戏提供更多发展机会。

来源：雪球App，作者： 逸修1，（https://xueqiu.com/1936609590/301173470）

$心动公司(02400)$

一些风险提示，提前说清楚

20年和21年初的中概和港股泡沫坑了很多投资人的，具体原因我的文章有分析（专栏置顶）

想要避免类似情况最好的情况就是股价的上涨来自于eps的提升和股东回报，而不是估值的大幅度提升（根据基本面的改善给小幅度提升则还行）

心动的价值有二大块：

1、taptap

taptap有周期性，但是现阶段和未来很长时间都会是成长性远远大于周期性的

2、游戏业务

游戏业务有产品周期，但不能一概而论：20-22年，在心动自研没接上的时候，游戏业务之所以能维持在20亿左右甚至更高，就是靠的香肠在上线多年后流水不断上涨；而诸如不休的乌拉拉、仙境传说之类的游戏则是周期性更强的，普遍首年流水最高且远高于后续年份

麦芬的长线比仙境传说要好或类似，远远好于不休的乌拉拉，然后不同地区错开发行也将流水首年峰值流水拉平，但仍然会有较强的周期性

风险点在于，假如心动的股价上涨大头是麦芬催化的，即使公司层面能兑现利润，股价层面也会有较大的周期性——后面麦芬全球上线完之后怎么办？再把锅甩给我？

而假如只有一部分是麦芬带来的，还有则是taptap和小镇带来的（能争取做到类似香肠的曲线；如果小镇的起点也很高，则再想成长会很难），那么taptap和小镇的成长性是可以填平麦芬的周期性

同时在给出更长些的时间时，也给了其它游戏更多的机会

这是我认为快涨不如慢涨的原因，快涨容易坑人