来源：雪球App，作者： 围棋投研，（https://xueqiu.com/3199838879/301132394）
高盛的中国产能周期报告，做个记录：
光伏：转折点临近；
新能源汽车：转折点尚未到来；
锂电池：转折点在即；
功率半导体：正在升温；
空调：保持领先；
工程机械：结构性供大于求将持续。
结论是：“三项原则”和“临界点”研究框架显示：1）光伏和锂电池行业的供需不均衡状态最接近达到转折点，因其现金利润率为负值且资本支出计划被削减，而与此同时需求增长依然稳健；2）新能源车和功率半导体行业距离转折点最远，受到其资产负债状况和盈利能力的共同影响；3）临界点还可能受到供给侧改革、行业竞争结构以及中国以外产能扩张、以及倘若发生全球经济放缓情景下需求冲击的影响。
#周期# #制造业# #产能# $通威股份(SH600438)$ $比亚迪(SZ002594)$ $宁德时代(SZ300750)$
